每日A股点评：沪指V型反转 精选龙头防御为上

走势回顾：

    截至收盘，上证指数收涨0.17%报2914.82 点，深证成指跌0.11%报9670.14 点，创业板指跌0.1%报1671.44 点。

    市场焦点：

    据中证网报道， 11 月12 日，中共中央政治局委员、国务院副总理、国务院国有企业改革领导小组组长刘鹤主持国务院国有企业改革领导小组第三次会议并讲话，国务委员、国务院国有企业改革领导小组副组长王勇出席会议并讲话。会议传达学习党的十九届四中全会精神，研究部署了下一步国有企业改革工作。

    策略建议：

    沪指V 型反转，前期超跌板块集体回暖

    在接连几日回调之后，今日大盘如期迎来反弹。从盘面上来看，主要是两条主线，一条是前期的超跌板块反弹，包括军工、数字货币、养殖等等，另一条是大基建概念，如新疆交建、钢铁等等。题材股方面，受消息刺激，近期股权转让概念有所异动。家电板块受格力的影响，板块维持回调态势。截至收盘，两市成交3655 亿元，与前一交易日相比明显缩量。据东方财富网数据，沪股通净流入 4.26 亿元，深股通净流入6.69 亿元，北向资金净流入10.96 亿元。

    市场做多意愿不强，精选龙头防御为上

    中国人民银行11 日公布数据显示，10 月末，广义货币（M2）余额194.56万亿元，同比增长8.4%，增速与上月末持平；10 月份人民币贷款增加6613亿元，同比少增357 亿元；10 月份社会融资规模增量为6189 亿元，比上年同期少1185 亿元。

    今天的市场反弹符合多数投资者的预期，持续下挫后反弹是大概率事件，但V 型走势及缩量表明市场仍旧弱势。盘面上仍旧乏善可陈，机构投资者仍旧保持防御态势，做多意愿不强。板块间的轮动主要靠活跃资金。

    正如我们之前所判断的，在进入四季度后市场后机构投资者进入了防御阶段，基本面未有改善的情况下机构的态度也更加谨慎。CPI 持续走高下压制股市的整体估值，市场的成交量也有逐步回落的迹象。

    近期从市场的运行来看有两个显著特点。其一是板块之间和板块内部的轮动均很快，以无线耳机为例，今日的早盘大跌的个股和午后反弹的个股不尽相同，部分个股在板块反弹时仍旧维持低位。其二是中长线资金和活跃资金之间的分歧较大，表现为机构介入较深的个股，短时间内涨幅较大时机构投资者出货坚决，市场难以形成合力。近期短线的环境是不容乐观的，操作难度较大。

    展望后市，近期A 股的风险逐步上升，但也正是布局中长期行情，把握左侧机会的时刻。结合基本面和市场的走势，我们建议投资者降低短线的仓位，提升中长线投资的比例，精选个股，布局明年的春季行情。我们此前在提到养殖板块时推荐龙头，并非是因为龙头的后市的涨幅是最大的，而是在目前市场对于基本面、对于通胀、对于流动性等种种问题分歧较大的时刻，龙头股由于其规模效应、防疫能力等方面的优势，业绩是最为稳健的。由此我们建议投资者注重龙头股的投资机会。

    板块方面，我们还是推荐确定性较高的板块，大基建、大基金二期、养殖、玻璃等。今日受消息面利好，大基建板块以及钢铁板块异动拉升，后续随着地方债发行提速以及年底财政支出力度增加，基建增速有望持续向上，建议投资者回调时买入。

    控制仓位，谨慎对待

    策略上建议稳健配置，留存实力，以把握震荡磨底行情中涌现的结构性机会为主，并考虑选好行业赛道，挖掘优质标的，提前布局明年的春季行情。证监会对再融资松绑的力度大超预期，短期券商龙头公司值得重点关注。

    行业方面，建议重点关注低估值稳增长并有望受益于基建发力的大基建、建材板块，以及代表未来破局方向、政策重点倾斜的科技创新板块。

    底仓持续配置电力、商贸、交运（高速、快递、航空）、银行、保险、生猪养殖等弱周期或盈利确定性更高的行业。暂时规避估值高企的食品饮料、白色家电等板块。