深度*行业*电力设备与新能源行业11月第2周周报：德国提高电动车补贴 异质结转换效率创新高

　　海外光伏需求持续景气，叠加国内光伏需求高峰来临，产业链供需有望改善，建议积极关注龙头标的；国内风电存量项目建设进度有望加速，2019-2021年国内需求高增长可期。特斯拉国产车型、大众MEB 平台新车型等预期爆款车型有望促进全球电动化加速、刺激全球新能源汽车需求爆发；新能源汽车产业链中游在三季度基本确立盈利底；板块前期走势已相对充分反映了三季度基本面，底部区域建议逐步加大配置。电力设备方面建议关注受益于泛在电力物联网建设与电能表更换等确定性需求的相关标的；另外建议持续关注工控、低压电器领域的优质标的。

    　　本周板块行情：本周电力设备和新能源板块上涨1.21%，其中锂电池指数上涨1.54%、光伏板块上涨1.19%、一次设备上涨0.42%、二次设备上涨0.37%、新能源汽车指数上涨0.16%、工控自动化上涨0.08%、发电设备下跌0.14%、核电板块下跌0.90%、风电板块下跌1.66%。

    　　本周行业重点信息：新能源汽车：德国政府计划将插电混动汽车补贴从每辆3,000 欧元提高至4,500 欧元，对于售价超过4 万欧元的电池驱动车型补贴将提高至5,000 欧元，并补贴至2025 年。当地时间11 月4日，大众首款MEB 平台电动汽车ID.3 在德国Zwickau 工厂正式投产。

    　　高工锂电：2019 年10 月我国新能源汽车生产约8.3 万辆，同比下降39%，环比增长9%；动力电池装机量约4.07GWh，同比下降31%，环比增长3%。新能源发电：汉能异质结电池（M2）实验室光电转换效率达到25.11%，刷新了此前由其自身保持的24.85%的原世界纪录。

    　　本周公司重点信息：比亚迪：10 月销量快报：10 月新能源汽车销量1.26万辆，同比下降54.58%；1-10 月新能源汽车累计销量20.52 万辆，同比增长19.93%。公司与丰田汽车公司于2019 年11 月7 日签订合资成立纯电动车的研发公司的协议，双方各持有合资公司50%股权。晶盛机电：公司中标中环协鑫太阳能电池用单晶硅材料产业化工程五期项目第一批设备采购第一包、第二包、第三包三个标包，中标金额合计14.25亿元。汇川技术：截至11 月6 日，本次交易已完成标的公司贝思特49%股权的过户手续及相关工商登记，公司已持有贝思特100%股权。

    　　格林美：证监会核准公司非公开发行不超过8.30 亿股新股。当升科技：

    　　公司及子公司江苏当升对深圳比克、郑州比克的应收账款余额合计3.79 亿元，其中深圳比克应收账款为1.77 亿元，郑州比克应收账款为2.02 亿元，上述应收账款存在无法收回的风险。华友钴业：公司全资孙公司华青公司拟与青创国际、沃源控股、华龙公司和LONG SINCERE签署华越公司股东协议。合资公司总投资为12.8 亿美元，注册资本为2.6 亿美元，其中华青公司持股比例57%。福能股份：董事会审议通过《关于投资建设长乐外海海上风电场C 区项目的议案》，计划总投资104.13 亿元，项目建设期4 年，主体工程计划于2020 年3 月开工建设。

    　　风险提示：投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期，原材料价格波动。