广发TTM估值比较周报(11月第1期)：一张图看懂本周A股估值变化

　　报告摘要：

    　　（备注：估值周报的数据均来自于广发TTM 估值数据库，由个股数据汇总整理而成，个股数据是从wind 数据库上下载的。）1） 本周A 股总体PE（TTM）从上周16.83 倍下降到本周16.72 倍，PB（LF）从上周1.66 倍下降到本周1.61 倍；A 股整体剔除金融服务业PE（TTM）从上周25.96 倍上升到本周26.51 倍，PB（LF）从上周2.05倍下降到本周2.03 倍；

    　　2） 创业板PE（TTM）从上周165.93 倍下降到本周157.21 倍，PB（LF）从上周3.62 倍下降到本周3.56 倍；中小板PE（TTM）从上周45.60倍下降到本周43.41 倍，PB（LF）从上周2.60 倍下降到本周2.57 倍；3）剔除年报商誉减值公司后，创业板PE（TTM）从上周47.95 倍下降到本周47.77 倍，PB（LF）从上周4.13 倍下降到本周4.05 倍；中小板PE（TTM）从上周31.94 倍下降到本周31.73 倍，PB（LF）从上周2.74倍下降到本周2.72 倍；

    　　4）A 股总体总市值较上周上升0.23%；A 股总体剔除金融服务业总市值较上周上升0.18%；

    　　5） 必需消费相对于周期类上市公司的相对PB 由上周2.47 倍上升到本周2.53 倍；

    　　6） 创业板相对于沪深300 的相对PE（TTM）从上周13.74 倍下降到本周13.15 倍；创业板相对于沪深300 的相对PB（LF）从上周2.44 上升到本周2.48 倍；；

    　　7） 剔除年报商誉减值公司后，创业板相对于沪深300 的相对PE（TTM）从上周4.20 倍上升到本周4.23 倍；创业板相对于沪深300 的相对PB（LF）从上周2.85 倍上升到本周2.87 倍；8）本周股权风险溢价从上周0.62%下降到本周0.50%，股市收益率（A 股剔除金融PE 的倒数）从上周3.85%下降到本周3.77%。

    　　核心假设风险：

    　　TTM 估值数据库是建立在过去12 个月滚动净利润的基础上的，并非建立在预期净利润的基础上，未来业绩的大幅波动或造成当前估值水平与“合意”状态存在一定的差异