申万宏源通信周报：中美5G进程全对比 VR/AR或率先落地

本周（2019/10/28-2019/11/01）沪深300 指数增长1.43%，创业指数增长0.70%；通信申万指数增长0.23%，其中通信设备指数下跌0.12%，通信运营指数增长3.00%。申万28 个一级行业指数周涨幅比较，通信行业涨幅排名第9，前三大板块分别为：家用电器、食品饮料、医药生物。

    中国部署战略依国情形成差异：我国优先解决覆盖问题，美国优先解决容量问题。5G 建设初期，我国光纤入户率较高，直接采用Sub-6 方式，可优先解决广泛覆盖的问题。美国地广人稀，光纤入户率低，毫米波自回传特性可降低美国光纤连接成本，同时，美国的3-4GHz 频段多为军方所用，故以毫米波部署为主要方案。美国网络模型模型显示，美国将分地域进行差异化部署，城市中心将获得最快的5G 网络，郊区采用Sub-6 方案，而农村地区仍以LTE 网络覆盖，且美国明确表示农村地区的5G 覆盖仍需时日。

    从部署战略上看，两国依据其频谱分配及国情采取路线不尽相同，中国将率先完成大面积5G 覆盖，同时推进毫米波部署，以提高网络质量。美国对不同区域采用不同方案，两国5G 网络速度上所差无几，但在规模部署及建网模式上，中国显然更具优势及前瞻性。

    基站建设全面铺开，三家运营商合计建成8.6 万站5G 基站，覆盖超过50 个城市。根据《2019 年前三季度通信业经济运行情况》，工信部我国移动通信基站总数达808 万，其中4G 基站519 万站，占比64.2%。目前，中国移动已在全国300 多个城市开展5G 网络建设，并已在超过50 个重点城市建成5G 基站4 万多个，中国联通已在40 多个城市建设基站2.8 万站，其合建运营商与其数量相当，三家运营商合计建成基站约8.6 万站。

    从5G 覆盖情况情况来看，中国覆盖城市数量是美国的2 倍，美国运营商调整策略加快建网速度，但5G 基站数量与中国仍有差距。从运营商套餐来看，中国5G 流量单价有所下降，美国5G 流量套餐并未作出太多调整，但同样存在一些优惠及激励政策。

    2018 年VR/AR 市场回暖，未来个人与家庭将成为主要用户。根据赛迪顾问的数据，中国市场规模为80.1 亿元，增长率为76.5%，其中游戏市场规模第一，占比35.7%，视频和直播次之。同时，家庭与个人的用户占比达到30.1%，随着5G 对VR/AR 带宽、延时双痛点的改善，将有效适配各种网络技术。预计到2021 年，中国VR/AR 市场规模将达到554.5 亿元，年均增长率为95.2%，个人和家庭用户市场规模将占到37.5%的份额，约204.2 亿。

    美国虽目前在 VR/AR 市场上占据一定份额，但随着我国在VR/AR 研发、关键技术的持续突破，以及5G 独立组网超低延时、大规模连接属性的加持，5G+VR 将推动更多应用落地，从游戏、教育、视频等个人用户级应用，到工业、医疗、零售等各个垂直行业场景，VR/AR 行业将迎来新的成长动力。