新能源车数据周报

　　周观点：特斯拉Q3盈利，提振产业信心

    　　一周行情回顾。指数方面，上周（2019.10.28-2019.11.1）上证综指涨0.11%，深证A指涨0.28%，沪深300指数涨1.43%，锂电池指数跌0.75%，锂电池指数表现弱于深证A指、沪深300指数和上证综指。新能源车行业股票池个股表现方面，涨跌幅前五名分别为：亿纬锂能（+ 11.21%）、璞泰来（+9.11%)、赢合科技（+5.28%）、寒锐钴业（+5.13%)、先导智能（+5.07%）；涨跌幅后五名分别为：江特电机（-9.14%）、比亚迪（-7.38%）、科恒股份（-6.69%）、星云股份（-4.27%）、澳洋顺昌（-3.21%）。

    　　行业观点：特斯拉Q3实现盈利，提振产业信心

    　　近期，特斯拉公告2019财年三季报，特斯拉第三季度实现盈利1.43亿美元，我们认为特斯拉三季度的盈利有望提振产业信心；此外，根据腾讯网报道，10月23日特斯拉在上海建成的超级工厂正式投产，第1辆国产化的Model3正式下线，我们预计，未来特斯拉有望借助中国本土化的供应链优势，在销售规模上量后继续降低单车制造成本和费用，进一步提升盈利能力，建议关注特斯拉产业链本土供应商。

    　　预计新能源车四季度产销环比数据改善。根据汽车纵横杂志社微信公众号援引中汽协数据，2019年9月，新能源汽车产销分别完成8.9万辆和8.0万辆，同比分别下滑30%和34%。1-9月，新能源汽车产销分别完成88.8万辆和87.2万辆，同比分别增长20.9%和20.8%。其中新能源乘用车方面，9月产销数据为8.0万辆、7.3万辆，同比分别下滑27.5%、32%，环比分别下滑1.9%、9%。

    　　补贴过渡期结束后，新能源车销量同比有所下滑，我们认为3季度行业产销量处于筑底阶段，预计四季度产销环比数据将有所改善。此外，7月9日，工信部发布《乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法》修正案（征求意见稿），中长期看，我们认为，补贴退坡的背景下，该双积分政策将从政策层面实现接力，大力促进行业的发展，打开行业中长期发展空间。

    　　投资建议。建议关注：璞泰来、恩捷股份、杉杉股份、星源材质、当升科技、欣旺达、亿纬锂能、宁德时代等。

    　　风险提示。新能源汽车行业政策不确定性风险，技术路线变化风险。