计算机行业周报：坚“守”基本面 关注云计算增长预期改善

投资要点

    行情回顾：本周计算机指数上涨0.02%，跑输创业板指0.69 个百分点，跑输上证指数0.09 个百分点，位列全行业第13 名。

    行业周观点：坚“守”基本面，关注云计算增长预期改善。我们在上周的周观点中，建议“重点布局全年业绩高确定性龙头，关注区块链+”。本周初，区块链成为市场焦点；但全周来看，计算机指数表现相对平淡。进入 11 月之后，随着三季报披露结束，全年业绩预期及估值切换成为市场核心变量。同时，受年底宏观变量的不确定性影响，主题投资的持续性、上升空间会受到一 定压制。建议回归基本面，继续超配“全年业绩高确定性龙头”。

    从细分领域来看，云计算存在一定的预期改善空间。本周末，阿里云的最新财报显示其Q3 实现收入92.9 亿元，环比增长19%；而此前的Q2 单季的收入环比增速为1% ，Q3 收入增速有所加快。目前，市场对云计算，特别是IaaS的增速预期相对较低。阿里云由于具有绝对龙头地位，其收入增速是判断云计算发展趋势的重要参考指标，也往往是Capex 的前瞻指标，同时考虑到目前国内云计算的渗透率仍然较低，建议着眼中长期，增持云计算的高市占率核心标的。

    中长期角度，继续重点推荐安全创新（国产替代与网络安全）、金融科技、人工智能（含智能驾驶）、云计算、医疗信息化等领域。

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