策略日报：超跌反弹

最新观点

    上周五如期出现反弹，我们在《耐心等待》中分析认为：“从30、60 分钟周期系统来看，指数一定程度上已经进入超跌区域，但放中长周期之中，在120 分钟以及日线周期中指数并未进入超跌区域，这也很难认定指数即将结束调整。”基于这点逻辑我们认为上周五指数的反弹更类似于超跌反弹，所以空间上并不会显性，投资者不必急于进场，此外上周四公布的PMI 数据，意味着工业生产收缩加速，其中PMI 生产生产指数为50.8%，表明制造业生产继续保持扩张态势，扩张步伐放缓。新订单指数为49.6%，表明制造业市场内部需求进入收缩状态，新出口订单指数为47%，表明制造业市场外部需求加速收缩。10 月经济先行指标的转差，也意味着市场外部环境并没有此前预期的那么强劲，总体而言，指数超跌反弹，并非是调整的完结，我们认为投资者不应急于进场。

    主题追踪

    今日关注：大金融、国产芯片

    昨日主题：家电、银行领涨，鸡肉、珠宝主题跌幅居前1）家电行业：华帝股份、格力电器领涨，催化剂：“双十一”销售高峰即将来临，天猫最新公布的数据显示，截至10 月31 日，海尔、美的、小天鹅、科沃斯、格力、海信等14 个家电品牌预售阶段成交过亿元。三季度，家电行业销售毛利率同比提升1.23 个百分点至25.21%；净利润同比增长22.06%，远远高于去年同期的6.45%。

    2）无线充电：雷柏科技、立讯精密领涨，催化剂：近日，远距离无线电力传输的行业先驱WiTricity 已与Green Power 签订许可和技术授权协议，Green Power 作为韩国领先的电力电子产品和高功率无线充电系统的供应商，可以在生产电动汽车无线充电系统中利用WiTricity 的创新技术和参考设计。

    3）银行：宁波银行、张家港行领涨，催化剂：银保监会首席风险官肖远企在10 月21 日国新办新闻发布会上表示，不良资产风险仍然是当前的一个主要风险，一方面，要采取多种手段化解处置不良，从2017 年年初到现在，已经处置了4.9 万亿元不良贷款，采取了多种处置方式；另一方面，要做实不良贷款，就是把不良贷款的数字做实，严防银行机构做假账，使不良贷款在五级分类的基础上能够真实反映银行贷款的风险水平。

    热股鉴赏

    中国平安（601318）：业绩增长强劲，金融科技迅猛发展主要逻辑和观点：公司是行业龙头企业，保险、银行、资管业务保持稳健发展，公司未来将继续深化“金融+科技”，将创新科技聚焦大金融资产、大医疗健康两大产业，并应用于五大生态圈为公司未来发展奠定了基础，同时科技板块进入资本市场收获期。平安好医生，平安医保科技和陆金所搭乘行业东风，具有优质流量，且行业壁垒较高，看好后续价值爆发，建议投资者加以关注。

    风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期