宏观与资产配置早评

宏观经济与政策：

    1.10 月财新中国制造业PMI51.7，与低位的官方数据形成背离。财新PMI 样本多位于东部民营工业企业，其表现强势反映出：1.东部企业预期不错；2.民营企业预期阶段性好于国有企业；3.工业企业行业间存在分化，工业品下跌更多影响官方数据；4.出口预期尚可。

    2.美国劳工部公布10 月非农就业报告。10 月非农就业+12.8 万人，高于市场预期的8.9 万人，休闲服务、医疗等分项正向拉动较多，制造业受通用罢工影响，下滑较多；劳动参与率从上月的63.18%回升至63.25%；失业率至3.6%，环比有所回升；时薪同比+3.0%，持平上月。10 月美国非农数据总量与结构双优，10 月美联储鹰派降息后，后续动作难以预测，强劲的报告降低了年内再降息概率。

    大类资产表现：

    股票市场：周五A 股反弹，上证指数+0.99%，创业板指+0.94%，两市成交4348 亿元，环比有所缩小。情绪上IC03 贴水有所收敛（-2.07）。盘面上家电、金融等板块表现较好，全天北上资金流入近74.49 亿元。隔夜美股偏强，标普500 指数再创新高，当日+0.97%。

    利率市场：利率债继续反弹，十年期国债期货主力合约TF1912 当日+0.10%，十年期国债利率收于3.2757%（-1BP）。当日央行不开展逆回购操作，有300 亿元逆回购到期。跨月后资金利率回落，SHIBORO/N 收于2.301%（-29BP），DR007 加权利率收于2.4985%（-20BP）。产业债AA+信用利差-0.38BP。

    商品市场：商品指数-0.03%，国内日盘主要商品涨跌不一，能源化工多数走低。周五海外黄金震荡，伦敦金现+0.08%。前一日总统弹劾事件促成黄金站上1500 美元/盎司的位置。

    汇率市场：美元指数（Wind：USDX）当日-0.1%，美元兑离岸人民币汇价收于7.0415。

    重要高频数据，六大电厂日均耗煤量合计56.55 万吨（环比-1.75），农业部猪肉批发价格升至52.40 元/千克（环比+0.07），鸡蛋批发价12.47 元/千克（环比+0.63）。