评2019年10月PMI数据：季节性下滑不改企稳预期

摘要

    10 月制造业PMI 供需季节性下滑，剔除季节性因素，需求指标折射第四季度经济企稳可期：

    尽管10 月新出口订单受工作日天数减少影响而环比下滑，但当前中美经贸磋商边际好转为后续订单回升创造良好外部环境，且PMI 新出口订单分位数显示第四季度出口增速或随新出口订单回升而企稳。

    此外，建筑业PMI 指标及经营预期指标回升，折射逆周期调节政策或在第四季度基建投资增速方面集中凸显。

    展望未来，伴随外部发展环境好转及逆周期调节政策效应显现，第四季度经济增速企稳可期。