电子行业公募基金三季报持仓分析：行业配置比例环比大幅提升 消费电子加仓明显

数据口径：偏股型公募基金的前十大重仓股

    我们选取的公募基金类型为偏股型基金（不含指数型），具体包括开放式股票型基金（不含指数型）+开放式偏股混合型基金+开放式灵活配置型基金+封闭式股票型基金（不含指数型），统计口径为上述基金公布的前十大重仓股。行业板块和标的统计范围均参考申万行业分类。

    19Q3 电子配置比例显著上升，超配比例大幅回升19Q3 电子行业配置比例达11.36%，较2019Q2 末大幅上升4.24pct；超配比例为4.50%，环比大幅上升3.06pct。行业比较来看，19Q3 电子行业配置比例和超配比例均高居所有行业第三名，仅次于食品饮料、医药生物行业，环比加仓比例居所有行业第一名。

    子板块情况：19Q3 电子制造板块加仓明显

    按照申万二级行业分类，19Q3 五个电子二级子板块电子制造、元件II、半导体、其他电子II、光学光电子的配置比例分别为5.64%、1.94%、1.72%、1.05%、1.02%。环比加仓方面，19Q3 电子制造板块的加仓表现在五个细分板块中表现最佳，达到2.22%，元件II、半导体、光学光电子、其他电子II行业加仓比例分别为0.77%、0.72%、0.31%、0.21%。

    按照申万三级行业分类，19Q3 超配比例最高的3 个子板块为电子零部件制造、电子系统组装和集成电路行业，3 个低配行业分别为显示器件III、LED、分立器件行业。从环比加/减仓情况看，电子零部件制造、电子系统组装板块加仓幅度最大，而LED、半导体材料行业为2 个减仓行业。

    个股分析：公募基金重仓立讯精密、海康威视从2019Q3 配置情况来看，无论是重仓基金数量，还是配置比例，立讯精密和海康威视均大幅领先。另外兆易创新、歌尔股份、大族激光、生益科技、汇顶科技也排名靠前。

    从环比增减仓情况来看，加仓方面，2019Q3 歌尔股份公募加仓幅度超过其他个股，另外生益科技、兆易创新、大族激光、卓胜微和水晶光电在基金重仓数量和配置比例两个维度上的加仓情况均居于行业前十名。减仓方面，北方华创、国星光电、洲明科技和拓邦股份在基金重仓数量和配置比例两个维度上的减仓情况均居于行业前十名。

    风险提示

    电子行业景气度低于预期；仅考虑前十大重仓股情况带来的测算结果与实际情况可能存在一定偏差等。