2019年10月全国制造业PMI数据解读：PMI小幅回落 就业持续改善

PMI综合

    19年10月全国制造业PMI为49.3%,较9月小幅回落,并创下3月以来新低,指向制造业景气有所转弱。主要分项指标中,需求、生产双双放缓,价格回落,库存去化。分规模看,大、小型企业PMI同步转弱,仅中型企业PMI出现改善,但三者均在荣枯线下。受到国庆假期因素影响,10月PMI需求、生产指标短期转弱,但就业指标连续两个月上行,意味着稳增长压力并未明显加大,而工业企业利润和企业中长贷增速的回升也均表明,无需对增长前景过度悲观!

    需求

    10月新订单指数回落至49.6%,与年内最低点持平,指向内需有所放缓,新出口订单指数回落至47%,结束了自7月以来的回升态势,指向外需同步转弱

    生产

    10月生产指数下滑至50.8%,创3月以来新低,但10月发电耗煤增速大幅回升至19.3%,与其走势明显背离,生产回落尚待观察。

    库存

    10月原材料库存指数微降至47.4%,产成品库存指数下滑至46.7%,需求、生产双双放缓,但生产下滑较快,令库存有所去化。

    价格

    10月购进价格指数回落至50.4%,出厂价格下行至48%,10月以来国际油价企稳回升,国内煤价和钢价稳中有降,预测10月PPI环涨0.1%,同比-1.5%。