2019年三季度宏观经济运行分析与展望(2019年10月)

三季度，宏观经济下行压力显现，GDP 增速有所放缓，内外部环境愈加错综复杂。但在逆周期调节政策的积极对冲下，宏观经济增长展现出较强韧性，实际GDP 增速继续保持在目标区间。

    三驾马车方面，投资增速保持平稳，消费增速有所放缓，贸易顺差大幅走阔。价格方面，“猪通胀”带动CPI 加速上涨，PPI 涨幅明显回落，人民币汇率波动加大，突破关键点位后持续震荡。

    政策方面，财政政策加力提效，货币政策“以我为主”保持稳健，金融监管凸显平衡性，继续深化改革，强调在推动高质量发展中防范化解各类风险。

    展望四季度，经济有望保持平稳，预计投资增速将小幅回升，消费增速维持低位，净出口对经济增长贡献率有所下降，GDP 增速继续保持在6%， CPI 同比涨幅维持高位，PPI 同比降幅有望收敛，人民币汇率完全有条件保持在合理均衡水平上的基本稳定。建议财政政策高效释放减税降费红利，着力稳定投资和就业，货币政策加快疏通货币政策传导机制，适时适度进行逆周期调节，金融政策加强协调性，着力深化金融供给侧结构性改革。