陆股通周监控第47期：北上流入势头从未中断

　　1、总体配置：外资限制放宽，脱欧变数又起，北上流入延续。10 月15 日，国务院发布关于修改《中华人民共和国外资保险公司管理条例》和《中华人民共和国外资银行管理条例》的决定。此次条例修订，一是放宽对拟设外资银行的股东以及拟设分行的外国银行的条件；二是放宽对外国银行在中国境内同时设立法人银行和外国银行分行的限制；三是进一步放宽对外资银行业务的限制；四是调整对外国银行分行营运资金的监管要求。我国金融领域的外资限制放开计划有序推进，外资投资环境逐步优化。10 月17 日，欧洲联盟委员会主席容克与英国首相约翰逊于欧盟峰会召开之前宣布，英国和欧盟已经达成了新的脱欧协议，但该协议仍需通过议会投票通过，当地时间10月22 日（周二）晚上19:00 将对英国脱欧法案举行首次投票，英国脱欧不确定性延续，未来投票进展以及对市场的影响仍值得关注。10 月18 日，三季度经济数据出炉，三季度GDP 同比增长6.0%，前值6.2%，创下92 年以来新低；但从9 月数据来看，制造业PMI、工业增加值、消费数据均有所改善，叠加近期金融数据向好以及基建发力，四季度国内经济大概率企稳。

    　　从8 月至今，北上流入势头从未中断，10 月以来已累计净流入130 亿元。

    　　上周陆股通累计流入96.05 亿元，港股通累计南下68.74 亿元。上周主板仓位小幅回落，中小板与创业板仓位小幅回升，主板、中小板、创业板持仓比例分别为81.57%、12.22%和6.21%。

    　　2、行业配置：大幅加仓医药，食饮、电子再遭减持。上周北上资金大幅加仓医药，而电子、食饮减持居多。根据我们的测算，上周医药、非银和银行净流入额居前，分别为28.88 亿、19.88 亿和14.15 亿；食饮、电子和共用事业净流出额居前，分别为-13.38 亿、-10.76 亿、-3.64 亿。风格方面，沪深300/创业板指数比较与上期基本持平，消费板块表现小幅分化，家用电器/沪深300 与上期基本持平，食品饮料/沪深300 和医药生物/沪深300 出现小幅回升。

    　　3、个股配置：中国平安大幅流入。个股方面，集中加仓金融地产而减持电子与食饮。前二十大重仓股持股市值占总持股市值的比重小幅回落0.36%，降至52.06%。上周北上资金集中加仓金融地产个股，其中中国平安加仓居首，上周净流入15.91 亿元，其次万科、兴业银行和第一创业上周亦分别净流入6.56 亿元、4.40 亿元和2.65 亿元；同时，北上资金上周集中流出电子和食饮个股，食饮方面贵州茅台、泸州老窖、海天味业上周分别净流出13.89亿元、2.09 亿元和1.88 亿元，电子领域信维通信、海康威视和生益科技上周分别净流出3.31 亿元、2.44 亿元和2.27 亿元。

    　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、汇率贬值风险；3、MSCI 扩容或入富不达预期。