广发流动性跟踪周报(10月第3期)：上周新发基金扩张 北上持续流入

　　报告摘要：

    一、股市流动性跟踪

    　　一级市场：上周IPO 上市规模25 亿元，前一周无IPO 上市。

    　　二级市场：上周在新发基金扩张、北上流入及两融融资回升带动下，A 股整体呈资金净流入。其中，资金流入方面，上周国内基金（股票型+混合型）新发行136 亿元，北上资金净流入96 亿元，两融融资增加27亿元；资金流出方面，交易费用44 亿元，重要股东减持27 亿元。

    　　10 月（截至10 月20 日）北上资金整体净流入130 亿元，净流入前五行业为医药生物、银行、房地产、家电、非银，净流出前五行业为电子、食品饮料、电气设备、有色金属、国防军工。

    　　投资者情绪：上周融资交易占比9.0%（前一期9.0%），日换手率0.8%（前一期0.8%），机构挂单卖出310 亿元（前一期买入39 亿元）。

    　　限售股解禁：上周限售股解禁1628 亿元，前一期限售股解禁339 亿元。预计本周限售股解禁290 亿元。

    　　二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生基础货币投放：上周公开市场操作及MLF 总计净投放2300 亿元。

    　　在连续9 个交易日未进行逆回购投放后，央行于10 月16 日投放1 年期MLF 2000 亿元，这也是今年以来的首次非到期续作MLF 投放。

    　　信用货币派生：19 年9 月，M1 增速3.4%（前一期3.4%），M2 增速8.4%（前一期8.2%）；新增社融约2.27 万亿元（前一期约2.02 万亿元），金融机构新增人民币贷款1.69 万亿元（前一期1.21 万亿元），其中，新增居民中长期贷款4943 亿元（前一期4540 亿元）。

    　　三、全市场流动性跟踪—— “价”：资金利率及汇率货币市场：上周短端利率全面上行，SHIBOR 隔夜上行40BP，R007 上行30BP 至2.80%，DR007 上行19BP 至2.70%。央行10 月21日最新1 年期LPR 报价与9 月持平，仍为4.20%。10 月16 日投放1 年期MLF 利率仍保持3.3%不变；

    　　国债市场：上周10Y 国债收益率上行2BP，为3.19%，10Y-1Y 期限利差与上一期持平；

    　　信用债：上周5Y 企业债收益率上行3BP，信用利差上行10BP；理财市场：上周公布数据显示，上上周末3 个月人民币理财产品收益率上行13BP，为3.98%；

    　　外汇市场：上周美元兑人民币汇率下降0.25%，人民币升值。

    　　风险提示：流动性环境出现超预期波动。