早盘前瞻：近8000亿元地方养老金到账并开始投资运营

【大事点评】

    人社部在21 日召开的2019 年第三季度新闻发布会上表示，截至9 月底，已有18 个省(区、市)政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660 亿元，其中7992 亿元资金已经到账并开始投资。与6 月底公布的数据相比，此次无论是委托投资合同金额还是到账运营资金都出现大幅增长。其中，委托投资合同金额较6 月底的8630 亿元，增加1030 亿元；到账投资运营资金较6 月底的7062 亿元，增加930 亿元，可见地方养老金到账投资运营呈现加快趋势。根据《基本养老保险基金投资管理办法》规定，基本养老金投资股票和股票型基金的比例可以达到30%。这就意味着委托投资的资金有将近三分之一可以进入证券市场，若按最高上限计算，则进入A 股市场的增量资金规模将超千亿。我们认为，随着基本养老保险基金积累不断做大，基金托管及入市规模也会逐渐增加，有望为A 股市场带来更多流动性。

    【热点出击】

    首届中国—中亚北斗合作论坛于10 月18 日在广西南宁举行，中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其在接受采访时表示，原来预定的计划是2020 年底前建成北斗三号系统，现在预计明年6 月底前就可以完成所有北斗三号卫星发射。届时，北斗将成为覆盖全球、性能先进的卫星导航系统。

    我们认为，在北斗全球组网的加快推进下，北斗应用终端将迎来更换需求，同时会催生更大的卫星定位和导航应用新需求。未来在全球组网后，北斗相对GPS 的性能优势有望凸显，海外市场拓展可期，国际化进程有望加快。

    建议关注北斗产业链相关标的。