中国经济评论：外贸4季度预计有所改善

中国9月贸易数据低于预期。三季度出口增速较二季度略有改善,但进口加速下滑,体现供应链贸易走弱以及国内进口替代上升。受益于去年低基数以及科技硬件周期回暖,我们预计四季度贸易增速将有所改善。

    中美第一阶段贸易谈判结果与我们的预期基本相符,需持续关注双方可能于11月签署的贸易协议细节。我们仍预计美国将推迟计划于12月中加征的额外关税。

    贸易谈判的阶段性进展以及贸易顺差走升利好人民币汇率。但由于贸易谈判的不确定性仍存,我们维持年底人民币兑美元汇率在7.0-7.1区间的预测不变。