宏观每日一图：美国零售走弱 能否预示消费?

9月美国零售销售环比下降0.3%，结束了过去6个月的连续上涨。那么，零售数据对于美国消费走势的代表性有多大？

    零售数据是美国普查局基于每月贸易调查统计的数据，尽管波动比较大，但我们发现，在经过季调和进一步剔除价格后再计算环比折年率，零售数据和国民经济核算下的个人消费支出在趋势上是一致的。如果占比将近70%的个人消费支出一旦走弱，那么美国当前仍然稳健的经济增长也很难持续。