中国宏观日报:关注经济短期韧性 逆周期政策调整风险加大
宏观事件
1. 央行上海总部:支持中央扩大金融业对外开放的举措在浦东率先落地。
2. 农业农村部新闻发布会:生猪生产恢复的积极因素增多,形势逐步好转;秋季蔬菜供应充足价格迅速下跌;预计元旦、春节前猪肉价格将保持高位运行走势。
3. 欧盟委员会主席容克与英国首相约翰逊宣布欧盟与英国达成新的脱欧协议,有待英国议会表决通过;10 月17 日至18 日,欧盟峰会在比利时布鲁塞尔召开。
宏观数据
1. 商务部:9 月当月我国实际使用外资791.8 亿元,同比增长3.8%。
2. 国资委:前三季度央企累计实现净利润10567 亿元,同比增长7.4%。
3. 财政部:前三季度全国一般公共预算收入同比增3.3%,税收收入同比降0.4%。
今日关注
1. 中国三季度GDP 预期同比增长6.1%,二季度为6.2%。
2. 中国9 月规模以上工业增加值预期同比增长5%,8 月为4.4%。
3. 中国9 月城镇固定资产投资预期同比增长5.4%,8 月为5.5%。
4. 中国9 月社会消费品零售总额预期同比增长7.8%,8 月为7.5%。
宏观:要素供给侧改革的仍在延续意味着中国经济依然处在寻找潜在增速的过程中。全球经济的下行周期拖累出口项,而国内下行过程中延续通胀压力增长的状态。周期下滑以为共识,但风险偏好较低的情况下,年初以来的宽松难以带动周期企稳改善。随着中美冲突、英国退欧在10 月均出现较大进展迹象(尽管还存反复),我们认为周期转变的条件可能只差资产端从主权部门的扩张,若后期叠加私人部门悲观改善情况下短期经济的韧性,将加大逆周期政策短期退出形成的市场波动,构建右侧入场点。关注今日三季度宏观经济数据的发布,市场预期以投资为代表的经济指标仍将延续回落状态。
策略:经济增长低位波动,通胀维持高位
风险点:经济韧性超预期
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