食品饮料行业周报(第四十一周)

我们认为高端白酒仍将是 2019年下半年食品饮料行业的投资主线。 本周消费税改革提出后移消费税征收环节并稳步下划地方,引发市场对白酒消费税一定担忧, 我们认为,消费税改革是否会涉及白酒行业还存一定不确定性, 如若实施, 定价权和议价能力强的高端白酒品牌厂商更容易实现成本转嫁, 竞争优势增强,行业集中度有望提升。 我们维持观点,白酒行业景气度仍然处于上行趋势,为白酒板块的估值水平上升提供了基本面的基础。

    子行业观点关于白酒行业,我们仍然更看好需求持续增长,竞争格局相对稳定的高端白酒。 乳制品板块: 龙头企业促销力度有所放缓,在销售费用收缩的背景下利润率水平有上升的空间。 关于调味品行业,需求与经济相关度低,我们预计投资者或在宏观经济波动幅度较大的背景下加大配置力度,具有较为明显的防御特性。

    重点公司及动态10月 7日, 今世缘公告为提升优质酒长期储存能力、 成品酒灌装产能及个性化供应保障能力、 成品酒集约化立体仓储能力, 拟投资新建“五万吨陶坛酒库”、“智能化灌装中心”、“自动化立体仓储物流中心”, 合计投资 14.7亿。

    风险提示: 市场需求不达预期;市场竞争激烈程度超过预期;食品安全问题。