石油化工行业研究周报:运价等外部因素剧烈变化,对炼油行业影响不容忽视

对于国内炼油行业而言,近期急剧变化的外部因素不容忽视。国内成品油定价公式采用国际原油移动平均变化率,10个工作作为调整周期,未考虑海运费波动(离岸价和到岸价差异)、官价贴水变化(作价基准和炼厂实际成本差异)。运费、官价升贴水因素对成品油盈利短期影响已超过10美金/桶,中长期看应趋于缓和。

    风险提示:运费、官价升水维持高位时间较长,持续挤压炼油盈利的风险 。