家用电器行业7月份数据解读:2019冷年平淡收官,美的表现亮眼

出货端, 2019冷年平淡收官。 由于同期高基数、地产周期滞后影响以及 7月天气炎热较晚,导致 2019冷年空调销售表现整体较为平淡, 2019冷年内销量为 9170万台,同比下降 5.88%,出口 5748万台,同比增长 2.23%。

    1)单 7月看,空调销量 1250万台,同比下滑 8.8%,其中内销 868万台,同比下滑 12.3%,出口 382万台,同比增长 0.2%。 2) 2019年 1-7月,空调行业销量 10303万台,同比下滑 2.4%,其中内销 6156万台,同比下滑1.8%,出口 4147万台,同比下滑 3.4%。

    美的销量表现持续领跑行业。 7月内销中,格力、海尔、奥克斯销量均有不同程度下滑,美的同比持平。二线品牌公司销量下降幅度远大于一线公司。

    累计数据看, 2019年 1-7月内销中,美的表现一骑绝尘,增速大幅领先行业,奥克斯获得小个位数增长,其余公司均出现不同程度销量下滑。出口方面, 7月美的、 TCL、奥克斯等均保持双位数增长,格力、海信和海尔出现一定下滑。从累计数据看, 2019年 1-7月出口,除海尔和格力外,其余公司保持 10%左右增速。

    零售端:景气度存压力。 从中怡康线下增速看, 2019年 7月同比下滑20.31%。三大白电中,格力、美的和海尔的零售增速分别为-27.55%、-8.28%和-21.74%;奥克斯同比增速为-17.17%;从 1-7月累计增速看,行业整体下滑 10.24%,美的保持增长,增速为 3.14%。

    行业零售均价继续下滑。 价格仍是行业主要竞争策略,从年初一直延续至 7月份。从线下均价看, 2019年 7月国内品牌整体均价下降 6.17%,美的、格力、海尔、海信、奥克斯均价分别下降 9.17%、 2.44%、 5.61%和 10.37%;

    1-7月均价累计下降 1.81%,格力是均价唯一上升的品牌,涨幅为 3.47%。

    空调库存尽管整体仍较高,但环比在下降。 根据产业在线数据,截止 6月份,空调行业整体渠道库存为 4000万台,环比 5月有所下降。由于 7月行业整体出货较为谨慎,且旺季终端存在消化库存,预计 7月库存将进一步下降。

    从排产数据看,由于 2019冷年整体较为平淡以及行业库存仍在较高位置,行业对 8月排产较为谨慎,产业在线预计 8月行业生产规模将同比下滑3.5%,其中内销同比下滑 7.7%,出口同比下滑 3.4%。各公司主动控制出货节奏,后续库存压力将进一步降低。

    风险提示: 产业在线数据与公司实际出现偏差,中怡康统计口径以 KA 为主,与公司整体经营出现偏差,原材料价格上涨风险。