传媒本周观点:Ti9激战&蒸汽平台发布提升电竞关注度,行业发展意见颁布望推动广电改革整合提速

【市场走势回顾】本周传媒板指上涨 4.62%,上证综指上涨 2.61%,深证成指上涨 3.33%,创业板指上涨 3.03%。本周板块涨幅前三:金逸影视( 17.98%)、读者传媒( 17.18%)、天威视讯( 15.69%);板块跌幅前三: 雷曼光电( -10.55%)湖北广电( -4.12%)、华策影视( -3.12%)。

    【本周观点】本周 8/19广电总局印发《关于推动广播电视和网络视听产业高质量发展的意见》。 针对广播电视行业,重点提及加快实现全国“一张网”并组建全国性有线电视网络股份公司,并较少见的提及了混合所有制改革和鼓励上市企业并购,表明广电行业改革决心和力度加大。新技术领域,提及了 5G、 VR、超高清视频等技术对广电行业带动。 建议关注《意见出台对广电行业改革整合提速的推动作用;近期华为发布大屏产品,关注相关大屏牌照方和内容制作方;以及受益 5G 技术发展的云游戏行业【板块观点】

    1、游戏板块, Ti9激战正酣提升电竞关注度,完美世界正式发布“蒸汽平台”。 由完美世界协助 Valve 举办的 2019DOTA2国际邀请赛本周在上海举行,本届比赛首次登陆中国,目前总奖金已超 2.4亿元人民币再创记录。期间 8/21发布会上,完美世界宣布 Steam 中国正式定名为“蒸汽平台”,首批上线将包含《 DOTA2》《刀塔霸业》等近 40款游戏,并包含 VR 游戏,后续游戏库也将不断扩充。 2019上半年,游戏市场销售收入1163.1亿元( +10.8%yoy),其中手游市场同增 18.8%至 753.1亿元,增速明显回暖。 完美世界、吉比特两家龙头公司半年报业绩超预期,叠加5G 云游戏开辟新市场空间,游戏板块低估值龙头标的迎来布局机会。看好云游戏发展前期优质 CP 议价权提升带来的估值水平提升,以及中长期游戏内容创新、分发格局演变等带来的新投资机会。 继续重点推荐完美世界、 吉比特、 三七互娱,以及率先布局顺网云与云 PC 产品的顺网科技

    2、 影视板块,《哪吒》票房超 44亿元,预计今年暑期档整体票房与去年同期持平,在头部爆款带动下,暑期电影市场呈现出较好的需求韧性年初至今电影票房累计 432.1亿元(YoY-3.2%),观影人次 11.46亿(YoY-8.9%),票房市场实际表现好于前期过于悲观的市场预期。国庆档将有《我和我的祖国》《攀登者》《中国机长》三部主旋律商业大片上映。 2018年国庆档票房仅为 17.66亿元(YoY-22%),关注核心影片对整体票房的带动。推荐关注, 光线传媒,万达电影,中国电影

    3、出版板块, 新经典 Q2业绩增长提速, 《人生海海》 二季度销量超预期, 优质版权储备有望逐步释放。 继续关注中信出版( 经管、社科类图书龙头,线上下渠道布局完善)、 中国出版、中国科传。

    【风险提示】行业增速放缓;业绩不及预期风险;商誉减值风险;解禁减持风险。