电气设备行业三季度国网集招总结:泛在网迎景气拐点,电表招标大幅增长

信息化环节:2019年共计划4批次招标,目前已经开展全部4批次招标且新增补1批次,其中新增补信息化服务招标包次大幅增加且信息化招标中涉及部分泛在试点工程;中标方面,无论是信息化设备还是信息化服务,南瑞集团、信产集团(含拟与岷江水电置换资产)中标份额均位列前两位。

    智能电表环节:2019年2批次招标已经完成,合计招标智能表计产品7380万台(第一批次3816万台、第二批次3564万台),同比增长40%,进一步验证了新一轮电表更替周期的启动,预计未来几年招标量维持高位。

    特高压环节:2019Q3新增核准招标雅中-江西特高压直流,也意味着特高压工程相关建设的重新启动。截至目前本轮特高压项目已经核准3条特高压直流,招标3条特高压直流和2条特高压交流线路。

    高压输电环节:全年共6批次集招,目前已开展5批次招标,220KV及以上变压器招标量增长15%,220KV及以上继电保护招标量同比增长29%。

    中压配网环节:今年各省网的配网招标节奏差异较大,截至目前配网硬件和软件整体招标低预期,而其中TTU大幅增长,预计受益新品普及推广。

    充电桩环节:2019年国网已完成3批次充电桩招标,估算合计招标金额约3.6亿元,中标均价维持1.16-1.17元/W(快充桩);此外,全国公共类充电桩保有量到8月底达45.6万个,保持逐月平稳增长的态势。

    投资建议:维持电网投资呈现结构性景气的判断,当前时点我们判断泛在网迎来景气拐点:一方面,继4月出台建设方案后国网主要进行投资规划调整及小批量试点工作,判断首批批量试点可能在四季度集中招投标;另一方面,随着技术的日益成熟,5G有望成为电网无线通信技术首选,加速电力物联网落地,同时相关信息化单位有望通过解决方案创新打开新增长空间。从业绩受益确定性和持续性出发,继续重点推荐国电南瑞。此外建议关注岷江水电与信产集团的资产置换事项。