化工行业:继续看好低估值优质成长股及白马标的

一、看好具备进口替代能力的新材料标的:新能源汽车、半导体、柔性显示材料伴随下游行业发展的快速成长,材料需求快速增加,核心的逻辑在于进口替代和龙头企业份额的持续扩大,重点推荐成长潜力大的方向性品种:1)半导体、新型显示(oled):【万润股份、鼎龙股份】;2)高端无机材料进口替代供应商:【国瓷材料】。

    二、产业马太效应加速,做时间的朋友,持续坚定看好白马价值股:化工行业已经进入到马太效应的阶段,具备核心竞争力和护城河的优秀白马公司即使在行业景气的中低位也能有规模性的现金净流入支撑中长期的持续成长,同时依靠产业链延伸一体化、市场及技术的相关多元化,持续的扩大其竞争优势和护城河。因此我们强烈建议投资者持续关注化工行业中核心优势突出、公司治理优秀、竞争力版图持续扩大的成长性白马龙头公司。持续推荐的白马标的:万华化学、新和成、扬农化工、华鲁恒升、万润股份。

    三、继续推荐精细化工板块龙头公司:化工行业环保及安全持续加强,精细化工行业供给冲击频出,持续推荐各细分领域产业链一体化的龙头公司。1)杀菌剂:【百傲化学】2)维生素:【新和成、浙江医药、金达威】;3)添加剂:【金禾实业】下游消费快速增长的甜味剂全球寡头,定远项目奠定未来3年高成长;【利安隆】看好公司产能释放及市占率逐步提升下,成为全球抗老化剂龙头公司之一;【皇马科技】快速增长的特种表面活性剂龙头企业;【建研集团】看好混凝土外加剂行业集中度提升趋势;4)农药:【扬农化工】稳健增长的国内农药龙头公司,如东三期、制剂等项目将成为公司未来几年的内生增量;【利民股份】明显低估的农药潜在龙头公司,收购威远协同效应明显,未来几年新项目及园区土地储备充足,看好持续高速成长;【广信股份】低估值稳健增长的一体化农药潜在龙头公司。

    四、石化行业观点:中油价时上游原材料成本能顺利向下游产品传导,是石油行业最佳盈利区间,建议布局具有大弹性高成长性企业:1)卫星石化(C2C3龙头);2)恒力石化(国内首套民营大炼化投产)、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、东方盛虹、新凤鸣等;3)上下游一体化:中国石化。

    风险提示:宏观经济增速低于预期;产品价格大幅波动;国际油价大跌;新项目建设进度不及预期等。