机械设备行业:机器人“四大家族”,自有独到模式,引领一方市场

本周主题研究:“四大家族”,Fanuc、ABB、安川及Kuka牢牢占据头部市场,合计份额超50%。因此,我们需分析其在汽车/3C核心应用领域,乃至一般工业应用领域的发展布局,以做对行业发展的回顾乃至前景的判断。自有独到优势,引领一方市场。Kuka为焊接设备专家,具有百年研发历史,结合自动化机械本体,迅速打开焊接机器人这一汽车制造过程机器人需求量最大的细分市场,份额超30%,居全球首位;通用领域,Kuka采取外延并购优质集成商的策略,在航空、医药物流等细分市场形成优势。ABB喷涂领域优势突出,与杜尔、发那科一起基本垄断汽车喷涂机器人市场;凭借优质软件系统和完备自动化设备优势,ABB在食品和饮料制造领域具备独到的自动化生产解决方案提供能力。凭借产品高度柔性化及无处不在数控系统,Fanuc作为全球机器人生产龙头,备受汽车产业青睐,囊括多家工厂唯一供应商资质;核心设备全覆盖,金属加工自动化领域独家优势凸显。Yaskawa为产业隐形王者,优质伺服电机产品性能提升产品使用体验,全方面应用领域渗透奠定庞大出货体量。

    本周核心观点:仍首推光伏板块,大硅片和异质结技术迭代带来设备企业战略新机遇,利好龙头设备公司,重点推荐捷佳伟创、晶盛机电,关注迈为股份。新能源车行业短期受挫,但是动力电池投资需求依然旺盛,龙头企业投资继续加码,重点推荐先导智能,关注科恒股份。工程机械方面,龙头公司排产饱满且估值较低,基建有望再度加码,重点推荐三一重工,徐工机械,恒立液压,浙江鼎力,重点关注艾迪精密。国家管网公司挂牌在即,重点推荐日机密封,重点关注纽威股份。制造业需求低迷阶段产业加速整合,龙头公司市占率提升,重点推荐锐科激光、美亚光电、华测检测等。中美贸易摩擦有望缓和,推荐受贸易摩擦影响较大的捷昌驱动、巨星科技等。科创板继续调整波动,后续关注汽车电子装备龙头瀚川智能、以及机器视觉厂商天准科技。

    一周市场回顾:本周机械板块跌3.68%,沪深300跌1.93%。年初以来,机械板块上涨16.77%,沪深300上涨24.35%。本周机械板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是:宝鼎科技(52.95%)、银宝山新(19.15%)、智能自控(18.89%)、赛腾股份(14.63%)、蓝英装备(14.37%);涨跌幅榜最后五位个股分别是:宝塔实业(-22.89%)、古鳌科技(-19.95%)、紫天科技(-16.18%)、联得装备(-14.96%)、一拖股份(-13.03%)。

    风险提示:基建投资不达预期,制造业周期性下滑风险。