交通运输行业周报(第三十九周)

上周,沪深 300和 SW 交运分别下跌 2.11%和 2.69%。子板块中, 航运和机场跑赢沪深 300, 沙特受袭事件驱动运费上涨, 航运微涨 0.26%; 免税催化白云再创新高,机场持平; 铁路、航空、高速下跌 2.10%、 2.68%、2.73%, 随行就市; 公交和港口因高频数据承压, 板块下跌 4.31%、 4.32%;

    市场担忧 9月快递增速, 物流下跌 4.79%。 第四季度建议布局快递“双十一”和油运旺季,坚守机场,关注航空左侧机会。

    子行业观点机场-增持: 北京进入双枢纽时代; 门户枢纽建议长期配置。 航空-增持:“十一黄金周”出行旺季来临; 国内线等待供需结构改善。 航运-增持: 上周BDTI 上涨 12.54%、 SCFI 和 BDI 分别下跌 1.52%和 8.74%;油运环比继续上涨。 铁路-增持: 铁路法修订在即,关注主题机会。 物流-增持: 股价阶段性回调,“双十一” 逻辑不变。 公路-增持: 短期政策波动较大, 长期为中性影响。 港口-中性: 经济放缓影响吞吐量增速,但主题行情有望延续。

    重点公司及动态公司推荐: 1) 上海机场: 免税亮眼; 2) 中国国航: 行业供给有望收紧; 3)中远海能:长航距及低硫令,行业上行; 4) 圆通速递: 快递双十一将至;

    5) 深高速: 高股息有吸引力。

    风险提示: 经济低迷,国际贸易摩擦,油价大幅上涨,人民币大幅贬值。