石油化工行业周报:贸易战焦虑影响市场,中国石油业绩同比增长

类型：行业研究机构：方正证券股份有限公司研究员：李永磊日期：2019-09-27

1、长丝产业链市场分析及重要数据跟踪:

    市场分析:本周华东PTA市场价格维持跌势,PX价格持续盘整,成本端支撑明显不足。PTA大厂持续出货,供应充足,下游坯布销售好转,预计短期内PTA市场行情难有大的好转。中美贸易战不确定性焦虑持续影响市场,宏观层面信息仍需密切关注。

    重点产品价格:PX价格为766美元/吨,较上周上涨0.1%;PTA价格为5110元/吨,较上周下跌0.9%;涤纶长丝POY价格为7650元/吨,较上周下跌1%;FDY价格为7900元/吨,与上周持平;DTY价格为9025元/吨,与上周持平。

    重点产品价差:PX价差为301美元/吨,较上周上涨1.3%;PTA价差为720元/吨,较上周下跌11%;涤纶长丝POY价差为1695元/吨,较上周下跌3.3%;FDY价差为1945元/吨,较上周上涨0.9%;DTY价差为3070元/吨,较上周上涨0.5%。

    重点产品库存:国内PTA库存为2天,与上周持平;POY、DTY、FDY本周库存分别为6天、20天、9天。较上周分别上涨0.5天、0.5天、1天。坯布库存为40天,较上周下降1天。

    2、原油市场回顾及油价展望:

    本周动态:

    EIA8月28日公布报告显示,截至8月23日当周,美国原油产量为1230万桶/天,较上周涨幅0.82%。原油净进口量减少616万桶/天,炼厂开工率周环比-0.73%。截至7月5日当周,美国原油库存4.59亿桶,较上周减少950万桶。OECD原油库存14.68亿桶,较上月增加820万桶。截至7月11日,Brent和WTI期货价格分别收于60.43和55.15美元/桶,周环比2.53%和2.8%。

    伊朗外长表示美伊总统现阶段不可能会面。伊朗外长扎里夫表示,在美国重新履行《联合全面行动计划》(JCPOA)的义务之前,伊朗总统鲁哈尼不可能与美国总统特朗普会面。美伊局势短期内不见好转,原油供应因此将继续受到影响。

    全球原油需求增速下滑。EIA发布短期能源展望报告,2019全球原油需求增速预期下调15万桶/日,至107万桶/日;2020年全球原油需求增速预期下调2万桶/日,至140万桶/日。

    5、风险提示:原油需求大幅下降、产油国增产超出预期、原油库存剧烈波动、中美贸易战持续升级、中东地缘局势风险、地缘政治问题升级、美国页岩油运输壁垒突破、科技进步、美联储加息、替代能源进一步应用。