食品饮料行业周报:茅台提前执行四季度配额,直销多渠道或加速放量

茅台提前执行四季度配额,直销多渠道或加速放量。9月16日-9月20日,食品饮料行业(+2.6%)跑赢沪深300指数(-0.9%),行业涨跌幅排名2/29。平安观测食品饮料子板块中,涨跌幅最前依次为白酒(+4.6%)、大市值(+3.3%)、低估值(+2.4%)、黄酒(+1.6%),和肉制品(+1.5%)。茅台酒供需持续紧张下,酒厂9月17日发出《关于经销商提前执行四季度剩余计划和配售指标的通知》,要求经销商9月份提前执行四季度剩余计划,这有望缓解市场供给不足的现状并利好酒厂三季度业绩释放。往未来看,在经销商清理下,经销商总配额下降明显,酒厂为力保完成19年14%收入增长的经营目标,直销放量的紧迫性已较过往几个季度明显上升,预计4Q19酒厂或加速推动商超、电商、团购、自营等渠道放量。

    商务部投放储备猪肉,天猫&苏宁成茅台电商销售渠道。1)9月19日,商务部宣布向市场投放中央储备猪肉10,000吨,保障国庆节期间肉类供应。据商务部监测,近期猪肉价格涨幅趋缓,商务部将继续密切关注猪肉市场,继续适时投放中央储备肉,保障猪肉市场供应;2)9月20日,天猫超市宣布成为茅台电商渠道服务商,将以每瓶1499元的价格销售500ml装53度飞天茅台,这也是茅台酒首次面向综合类电商渠道投放。茅台或能借助天猫的大数据能力打击黄牛,提升茅台酒投放的精准性,进而促进产品价格稳定。同日,苏宁也中标茅台电商渠道。

    8月社零增速创新低,猪价环比增速放缓。原奶19年9月11日3.71元/千克,同比+7.5%。生猪9月20日28.3元/千克,同比+100%;19年8月能繁母猪数量1968万头,同比-37.4%;生猪定点屠宰量1463万头,同比-25.6%。白条鸡9月11日24元/千克,同比+23.4%。玉米9月20日2元/千克,同比+3.1%;豆粕3.1元/千克,同比-8%。面粉9月13日3.3元/吨,同比持平;国内大豆9月14日3453元/吨,同比-2.5%,广西白糖9月21日现货价5787元/吨,同比+11.5%。浮法玻璃9月20日1584元/吨,同比-3.3%。瓦楞纸9月10日3257元/吨,同比-27.5%。

    风险提示:1、宏观经济疲软的风险;2、业绩不达预期的风险;3、重大食品安全事件的风险。