金工因子跟踪周报:上周盈利、beta、技术因子表现好

上周盈利、beta、技术因子表现良好,估值因子回撤

    上周盈利、beta、技术因子表现良好,在各类股票池均取得正收益。估值因子在各类股票池出现回撤。成长因子在中证1000成份股票池表现平淡,在其余股票池表现较好。财务质量因子在沪深300成份股票池表现平淡,在其余股票池表现较好。小市值因子在全A股票池表现较好,在中证500、中证1000成份股票池出现较大回撤。反转、波动率、换手率因子在沪深300成份股票池出现回撤,在中证1000成份股、全A股票池表现较好。波动率因子在中证500成份股票池亦出现小幅回撤。从本月初至今的表现来看,主要是盈利、财务质量、小市值、反转因子表现优秀,beta因子出现回撤。

    主动型量化基金近期表现弱于非量化基金

    我们基于Wind量化基金分类,通过自主筛选,构建量化公募基金池,定期跟踪业绩表现。上周主动型、指数型、对冲三个类别的量化基金收益率中位数分别为-0.65%、-0.73%、0.14%,所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为0.12%;近1个月主动型量化基金收益率中位数为4.52%,所有股票及偏股型公募基金收益率中位数为5.11%;主动型量化基金近期表现弱于非量化基金。我们基于结合上期持仓的二次规划法、Lasso回归和逐步回归方法,对偏股混合型基金仓位变化情况进行测算,上周偏股混合型基金仓位预测值较前一周有所降低。

    上周市场先抑后扬,总体下行,表现最好的指数是中小板指

    上周市场先抑后扬,总体下行,中小板指一周涨幅0.25%相对较强,上证综指一周跌幅-0.82%相对较弱;观察市场重要规模指数发现,中证1000指数一周跌幅-0.65%相对较小,上证50指数一周跌幅-1.20%相对较大;上周表现最好的指数是中小板指。在29个中信一级行业中,上周有5个行业处于上涨状态;电子元器件、食品饮料、餐饮旅游行业表现相对较好,涨跌幅分别为3.31%、2.65%、1.10%;非银行金融、国防军工、钢铁行业表现相对较差,涨跌幅分别为-3.81%、-2.77%、-2.55%;电子元器件行业一周成交额领跑其它行业。

    风险提示:风格因子的效果与宏观环境和大盘走势密切相关,历史结果不能预测未来;量化与非量化基金的业绩受到多种因素影响,包括环境、政策、基金管理人变化等,过去业绩好的基金不代表未来依然业绩好,投资需谨慎。本报告所采用的基金仓位测算方法仅基于日频基金净值数据和行业数据,没有利用基金报告中公布的重仓股、行业分布等信息,存在一定局限性,敬请注意。