因子投资周报第16期:近期风格切换频繁,均衡配置为宜

因子投资周报旨在根据主观参与程度高低,为投资者提供不同主被动等级的因子投资解决方案及产品建议,以满足投资者对于因子投资的不同需求。周报按照主被动程度从高到低分为以下五个部分:因子择时建议,量化投资组合,SmartBeta量化配置方案,多因子复合指数,单因子指数。

    风险模型因子收益统计:本周最为强势的风格是EarningsYield,其累计收益为-0.34%;本月最为强势的风格是Beta,其累计收益为1.55%。

    因子择时建议:统计近期SmartBeta指数周度收益,风格切换频繁,建议近期均衡配置。此外,“预期甄别期”来临,建议关注盈余质量类因子对“业绩变脸”标的的甄别作用,8月操纵性应计利润率风险调整后IC为-0.023,表现符合预测结果。

    量化投资组合:多因子指数增强模型沪深300成分股内组合本周跑输基准-0.07%,本月跑输基准-0.12%,月中超额收益最大回撤为-0.51%。今年以来沪深300成分股内增强组合累计收益37.13%,跑赢基准4.89%,跟踪误差3.07%,信息比率2.23。

    多因子复合指数:本月ESG公司治理指数绝对收益3.82%,跑赢沪深300指数0.25%,今年以来跑赢沪深300指数4.00%。

    单因子指数:本周Quality指数表现最为强势,周度相对于基准中证800指数超额收益2.57%,其次是Momentum指数,周度超额1.26%;本月Growth指数表现最为强势,月度相对于基准中证800指数超额收益2.00%。今年以来,Quality指数表现最为强势,累计绝对收益61.08%,跑赢中证800指数24.49%。