评9月美联储议息会议:分裂的联储,强势的美元

美联储 9月鹰派降息 25bp,美元指数走强,美债收益率反弹,美股先跌后涨,伦敦金下跌,人民币盘整。

    9月议息会议显示出美联储内部分歧依旧严重,主席鲍威尔仍然未能给出明确的后市指引。 无论是美联储官员还是市场预期,“加息派”和“降息派”势均力敌,年内能否再降息 25bp 将由第四季度中美贸易谈判结果与美国库存周期变化决定。 我们基于不同情境预估了资产未来走势。

    9月市场将延续此前 Riskon 的交易逻辑, 但波动下降,静候贸易谈判与库存周期给予新一轮方向性指引。 当前美联储的鸽派倾向不及欧央行,因而美元指数仍有理由保持强势。 美债收益率的反弹可能没有结束,使得贵金属中枢进一步下移。 人民币继续盘整。 仅就 9月而言,由于缺少更多基本面信息,市场可能延续此前的交易逻辑,即当前美联储的鸽派倾向不及欧央行,因而美元指数仍有理由保持强势。 美债收益率的反弹可能没有结束,贵金属价格中枢则将因此进一步下移。