因子投资周报第15期:大盘成长强势不减,价值风格回归继续

因子投资周报旨在根据主观参与程度高低,为投资者提供不同主被动等级的因子投资解决方案及产品建议,以满足投资者对于因子投资的不同需求。周报按照主被动程度从高到低分为以下五个部分:因子择时建议,量化投资组合,Smart Beta 量化配置方案,多因子复合指数,单因子指数。

    风险模型因子收益统计:本周最为强势的风格是 Momentum,其累计收益为-0.90%;本月最为强势的风格是 Beta,其累计收益为 1.79%。

    因子择时建议: “预期甄别期”来临,建议关注盈余质量类因子对“业绩变脸”标的的甄别作用,8月操纵性应计利润率风险调整后 IC 为-0.023,表现符合预测结果。此外,大盘成长强势不减,价值风格回归继续,本周 Vaue 指数、Growth 指数分别跑赢基准 1.29%、0.47%。

    量化投资组合: 多因子指数增强模型沪深 300成分股内组合本周跑赢基准 0.06%,本月跑输基准-0.04%,月中超额收益最大回撤为-0.10%。今年以来沪深 300成分股内增强组合累计收益 38.52%,跑赢基准 4.98%,跟踪误差 3.07%,信息比率 2.33。

    多因子复合指数:本月 ESG 公司治理指数绝对收益 4.88%,跑赢沪深 300指数 0.34%,今年以来跑赢沪深 300指数 4.09%。

    单因子指数: 本周 Vaue 指数表现最为强势,周度相对于基准中证 800指数超额收益 1.29%,其次是 Growth 指数,周度超额 0.47%;本月Vaue 指数表现最为强势,月度相对于基准中证 800指数超额收益1.91%,其次是 Growth 指数,月度超额 1.79%。今年以来,Quaity 指数表现最为强势,累计绝对收益 58.40%,跑赢中证 800指数 21.35%。