建筑行业周报:基本面继续改善,持续关注头部企业

行业观点

    1)社融结构性改善,后期降准及LPR改革或将继续助阵企业融资放松。一方面银行贷款中长期贷款8月新增4285亿,单月增速高达25%,累计降幅收窄,另一方面委贷、信托贷款、未贴现银行承兑汇票等表外项目有所改善,房地产承压下或将更多投向基建,后续随着降准落地及LPR改革持续作用,企业融资有望进一步放松。2)水泥磨机开工率走高,开工加速预期得到验证。9月13日全国水泥磨机开工率68.11%,同比增2.65个百分点,其中华东、中南、西北、东北数据正向变化,其中华东、西北表现较好,西南地区数据虽有所降低,但上行趋势仍在,且与往年相比尚在高位。当前整体开工局势向好,资金面改善预期下,项目开工情况有望持续好转。

    建议关注:手握大量重大工程的央企中国建筑、中国铁建、中国中铁,长三角基建设计公司苏交科、中设集团,装配式放量阶段受益标的鸿路钢构、富煌钢构,装修头部企业金螳螂、全筑股份。

    行业订单跟踪

    上周建筑行业新公告重大项目金额约126.86亿元,其中金额最大的为中国中铁的海外施工总承包项目,金额为57.8亿元,总量占上周合同金额的45.56%。

    重要新闻:上海自贸区临港新片区首批重点项目签约、开工

    9月12日,上海自贸区临港新片区首批26个重点项目集中签约和开工,其中签约项目23个,总投资超过110亿元。签约的23个项目聚焦临港新片区产业发展战略的智能制造、高端服务功能和科技创新策源能力,具有引领作用。

    风险提示

    基建/地产投资下滑;PPP融资收紧;海外投资风险。