旬度经济观察:猪价上涨引发通胀担忧

8月猪肉价格大幅上涨推动CPI同比维持高位,但考虑到工业品价格已经进入通缩区间、经济下行压力依旧较大,CPI的单月走高难以对货币政策宽松形成实质牵制。

    近期央行下调存款准备金率,这对降低银行资金成本,提振市场信心有积极作用。考虑到经济基本面的趋势走弱、通胀水平未来两个月的逐步回落以及海外发达市场收益率的普遍下行,国内债券市场收益率仍有进一步下行的空间。

    美国PMI和非农就业数据双双不及预期,显示美国经济的减速仍在延续,企业部门的高杠杆未来是否会引发风险值得留意。

    风险提示:(1)贸易摩擦加剧;(2)地缘政治风险