机械行业周报:受能源安全政策催化,油服行业景气度持续上升

受国内能源安全政策催化,油服行业景气度持续上升。近年来,国内油气对外依存度不断上升,2018年7月,习近平总书记作出“关于大力提升勘探开发力度,保障我国能源安全”的重要批示,国内三桶油部署提升国内油气勘探开发力度,页岩气成为核心增长点。6月20日,财政部发布关于《可再生能源发展专项资金管理暂行办法》的补充通知,将原有对页岩气的定量补贴改为增量补贴,多增多补,进一步提升了油公司油气勘探开发的积极性。8月初,中石油上调页岩气产量目标,将原来2025年达产400亿方上调到500亿方。在相关政策的催化下,油服服务和设备行业行业景气度持续提升。

    国内行业景气度提升背景下,国际油价波动影响相关性减弱。以杰瑞为例,杰瑞海外业务主要集中于中东、俄罗斯和北美,北美油气设备市场对油价较为敏感,中东和俄罗斯敏感度则较低。同时,由于国内需求爆发,设备供不应求,杰瑞战略性放弃部分海外订单。今年上半年,公司增长主要由国内贡献,海外基本持平,目前国内收入占比达到2/3。因此,国际油价波动对公司的影响已经减弱。

    投资建议:考虑到国内能源安全战略推动油气行业景气度持续提升,重点关注业绩释放可能超预期的公司,重点推荐杰瑞股份。

    风险提示

    宏观经济不及预期,竞争加剧等风险。