海外数据详解:二季度GDP,英国环比意外转负,日本放缓但超预期

职位空缺下行,企业端疲弱或正向劳动力市场传导。美国劳工部公布的数据显示,2019年6月美国职位空缺7348,低于上期7384,略高于预期7326,职位空缺下行,显示企业端疲弱或正向劳动力市场传导。 Markit和ISM服务业PMI有所分化。美国7月ISM非制造业PMI53.7,不及预期值55.5和前值55.1。早先公布的美国7月服务业PMI53,高于前值52.2。整体而言,从横向对比看PMI,美国经济在全球范围内相对较有韧性,需要关注来自企业部门和劳动力市场出现的一些放缓信号,及其对消费的可能影响。欧元区软指标仍较疲软。欧元区7月PMI终值为51.5,符合预期51.5。从国家来看,德国PMI由51.4下修至50.9,法国则由51.7上修至51.9。意大利、西班牙综合PMI终值分别为51和51.7。整体来看欧元区主要国家PMI目前仍处于扩张区间,但整体较为疲软。8月Sentix投资者信心指数则继续下滑至-13.7,差于预期-7。 德国工业产值降幅扩大,出口环比转负。德国工业产值降幅扩大,6月工业产值季调环比-1.5%,低于上期值0.1%;6月工业产值同比-5.2%,低于上期值-3.7%;但工业订单增速有所反弹,德国6月工业订单环比增长2.5%,高于上期值-2.0%;工业订单同比-3.6%,高于上期值-8.4%。进出口方面,德国出口季调环比-0.1%,低于上期值1.3%;进口季调环比0.5%,高于上期值-0.3%。当前来看,全球经济的疲软和贸易摩擦抬头仍然制约着德国的出口部门,进而使得工业部门较为疲弱。原脱欧日期“抢生产”效应衰退,英国二季度GDP环比6年来首次萎缩。英国二季度GDP环比-0.2%,低于上期值0.5%,创2012年底以来最差季度表现;英国二季度GDP同比增长1.2%,低于上期值1.8%。在原定英国原定脱欧日期3月29日前,英国制造业出现过一轮抢生产,同时为了应对原定脱欧日期后的风险,多家汽车企业将年度停产维修的时间从夏天提前至4月份。该效应退去后,英国制造业产出下降,建筑业疲软,成为二季度经济萎缩的主要原因。往后看,拟定于10月31日的脱欧时间值得关注,尤其是潜在硬脱欧风险,仍将成为英国经济最大的不确定性来源。 日本二季度GDP增速回落但超预期,内需为主要支撑,外需仍为拖累。日本二季度GDP季调年率环比初值1.8%,远高于预期0.5%,低于上期值2.8%。目前日本GDP已经连续三个季度保持扩张。分项来看,二季度的增长主要得益于商业投资以及私人消费:2019年第二季度日本个人消费比上一季度增长0.6%,远高于第一季度0.1%的增速。设备投资比上一季度增长1.5%,连续3个季度增长;内需为经济增长贡献了0.7个百分点。而外需仍然拖累了经济增长:实际出口比上一季度减少0.1%,连续2个季度减少。进口比上一季度增长了1.6%,恢复增长;外需对经济增长的贡献度为-0.3个百分点。 风险提示:贸易摩擦持续发酵,全球需求超预期下行。