新能源设备行业第33周周报:嘉能可计划年底关停Mutanda,MB钴价加速反弹

投资要点

    【嘉能可计划年底关停全球最大钴矿Mutanda,影响全球钴矿供给约20%】8月7日,据嘉能可(Glencore)半年报披露,公司计划年底开始对全球最大钴矿Mutanda进行停产维护,停产持续时间或达2年,主要原因是:1、刚果金各种税费上涨,难以承受;2、钴价跌回2016年的水平,钴矿开采不具备经济性,“钴从一项宝贵资产迅速转变为一项令人头痛的资产”;3、氧化矿资源开采殆尽,准备转成硫化矿开采工艺。2018年Mutanda钴矿产量约2.7万吨,占全球供给约20%,该矿停产有望扭转全球钴资源供大于求的格局,将对钴矿行业产生深远影响,短期MB钴价有望迅速拉升至15美金/磅以上。建议积极关注:华友钴业、寒锐钴业、道氏技术、合纵科技、当升科技。

    【PERC电池片跌破旧产线成本水平,汇率变动影响供应链海外价格】PVInfoLink数据,8月5日-8月9日,【硅料】多晶硅菜花料主流报价57.0元/kg,较上周持平,多晶硅致密料主流报价75.0元/kg,较上周持平。本周硅料价格在国内部分较为稳定,单多晶硅料价格都维持在之前的区间水平,由于多数议价在上周已定,估计到八月底前价格不会有太多变化,但海外硅料价格受到汇率影响,在报价上已经出现变化,由于汇率变化较大,因此价格也降的较为明显。【硅片】多晶硅片主流报价1.82元/pc,较上周下降0.5%。单晶硅片-180μm主流报价3.12元/pc,单晶硅片-G1158.75mm主流报价3.47元/pc,与上周持平。本周多晶硅片价格续降,不仅国内价格下滑,海外也有明显的价格下滑,除了需求较少外,汇率也将会是之后价格下跌的重要因素,因此预估多晶的跌势仍旧继续。【电池片】多晶电池片主流报价0.82元/W,较上周下降1.2%。单晶PERC电池片主流报价0.93元/W,较上周下降2.1%。双面单晶PERC电池片主流报价0.98元/W,较上周下降2.0%。由于电池片的库存消纳情况不佳,本周PERC电池片价格仍未见止跌,此价格已经跌破旧PERC产线的现金成本水位,不仅整体减产幅度加大,后续价也难有空间持续下降。多晶电池片价格也仍然偏弱。【组件】275W多晶组件主流报价1.71元/W,持平。310W单晶PERC组件主流报价1.97元/W,较上周下降1.0%。近期供应链价格明显走跌、需求也未见起色,使得海外单晶PERC组件价格陆续做出反应,近期价格走弱。国内组件需求可能需至九月才能够明显的拉动,届时国内需求有望快速回升。建议关注:隆基股份、晶盛机电。

    【MB钴价带动钴盐价格加速反弹,锂盐竞相出货价格下滑】【钴】上海有色网数据,8月5日-8月9日,国内电解钴主流报价22.5-23.5万元/吨,均价较上周上涨0.6万元/吨。四氧化三钴报14.8-15.0万元/吨,均价较上周上涨0.25万元/吨。硫酸钴报3.8-4.0万元/吨,均价较上周上涨0.2万元/吨。8月9日MB标准级钴报价13.05(+0.8)-14.3(+0.35)美元/磅,合金级钴报价13.6(+1.1)-15.15(+1.15)美元/磅,本周MB钴价受到嘉能可矿山停产消息提振,投机盘及贸易商报价迅速拉涨。但下游市场需求稳定,生产大厂有序生产,数码市场少量恢复但对价格十分敏感,成交价格缓慢上调。【锂】上海有色网数据,8月5日-8月9日,锂产品报价64.0-67.0万元/吨,均价较上周持平。电碳主流价报6.4-6.7万元/吨,均价较上周下降0.05万元/吨。电池级氢氧化锂报价7.3-7.7万元/吨,较上周下降了0.1万元/吨。三元材料方面,NCM523动力型三元材料主流价为12.7-13.5万元/吨,均价较上周上涨0.1万元/吨。三元前驱体NCM523报价为7.4-7.7万元/吨,均价较上周上涨了0.2万元/吨。7月新能源车合格证数据约7.35万辆,环比下滑43%,预期9月开始产销量环比明显恢复,当前新能源汽车需求疲软销量不佳,电池厂开工率恢复仍有限。

    风险提示:风电光伏新增装机不及预期、新能源车销量不及预期、双积分政策不及预期。