2019年7月物价数据点评:CPI高企和PPI通缩均短暂

猪价支撑,水果与燃油同比回落,核心通胀低位,CPI同比微升0.1个百分点至2.8%。受全球经济放缓及高基数影响,PPI同比小幅通缩,达-0.3%(前值0),石油、化工、煤炭、建材、纺服、造纸等分项同比均回落,但受限产和联储降息提振,黑色与有色金属分项同比反弹。往前看,CPI高企和PPI通缩或均短暂。猪价支撑仍在,但鲜果提振继续消退,随着基数的抬头,CPI同比或将走弱。基数三季高四季低,PPI同比短期微负后,四季度或将回正。实体下行压力加大,货币和财政政策仍有发力空间。