钢材库存数据点评:短流程钢厂减产促螺纹钢产量回落

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    据我的钢铁网消息,本周螺纹钢产量370.69万吨,环比回落7.30万吨;社会库存643.22万吨,环比增加10.07万吨,钢厂库存267.50万吨,环比增加15.72万吨;热轧卷板产量327.23万吨,环比增加3.63万吨;社会库存261.13万吨,环比增加2.50万吨,钢厂库存96.46万吨,环比增加3.28万吨。

    点评

    短流程炼钢亏损限产促使螺纹钢产量回落,唐山高炉限产放松背景下热卷产量继续增长。本周螺纹钢产量环比回落7.30万吨至370.69万吨,产量回落幅度较大,我们认为电炉亏损限产或是螺纹产量下跌的主要原因,当前废螺差降至年内低位,南方地区大部分独立电炉厂已处于亏损状态,部分小规模电炉钢厂已开始停产检修,新一期全国电炉产能利用率回落0.84个百分点至67.07%,短流程钢厂减产将对螺纹钢价格形成一定支撑。热卷方面,本周热卷产量环比增长3.63万吨至327.23万吨,唐山地区高炉限产放松或是热卷产量增长的主要原因,新一期唐山高炉开工率环比上升3.62个百分点至61.59%,当前限产力度下热卷高产量或将维持。

    宏观利空叠加不利天气,钢材需求仍旧偏弱。本周螺纹钢表观消费量环比下降6.83万吨至344.90万吨,全国贸易商建筑钢材日均成交量周环比下降1.07万吨至16.89万吨,钢材需求端表现相对偏弱。全国多地高温及西南地区雨水天气对终端用钢需求影响较大;贸易商采货积极性受中美贸易谈判不及预期、人民币汇率破“7”等宏观利空及期货价格震荡等因素影响较大,多以消化自有库存为主。本周螺纹钢钢厂库存、社会库存继续增长,厂库涨幅扩大、社库涨幅缩窄也从另一角度说明贸易商采购积极性不足,终端需求难以充分消化产量。 短期内关注电炉减产及9月份钢厂限产力度。当前钢材需求端的季节性回落确定性较强,短期内影响钢材价格走势的因素主要集中在供给端,我们建议关注电炉减产及9月钢厂限产对钢铁生产的影响。电炉方面,当前南方部分电炉钢厂亏损幅度已达到100元/吨以上,广东、江苏、浙江部分电炉厂已有减产计划,废钢价格高位背景下电炉钢产量有望持续回落,关注废钢、石墨电极价格走势及电炉钢厂产能利用率情况。环保限产方面,70周年大庆背景下钢厂环保限产压力较大,预计9月份限产幅度将不低于8月份,届时山东等地或钢厂或将加入限产范围,河北省内钢厂限产力度或将加大,9月限产力度加大有望提振短期钢价,螺纹钢1909合约相对现货升水已体现这一预期,建议关注后续出台的相关限产文件。

    风险提示:原材料价格波动,基建、地产用钢需求不及预期。