2019年8月份宏观经济月报:CPI上行风险仍存
类型：宏观经济 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：黄文涛,董敏杰 日期：2019-08-01
http://www.zdcj.net 点击收藏此报告
预计工业增加值增速回落。从高频数据看,7月生产数据整体偏弱。发电耗煤量日均值同比负增 17%左右,跌幅较上月扩大近 7个百分点,高炉开工率月度均值同比增速跌幅继续扩大。预计 7月工业增加值增速小幅回落。
预计增速下降但仍维持相对高位,投资增速稳中略升,进出口增速回落。消费方面,乘联会数据显示汽车销售好转趋势仍然持续,商品房销售面积增速回落,预计社零增速下降但能维持相对高位。投资方面,前期融资企稳及政策放松对基建构成支撑,房地产景气度回落背景下投资增速或逐步放缓,制造业投资增速将低位震荡。出口方面,美欧日 PMI 指数显示外部需求回落,近期全球商品价格整体回落不利于出口增速,但基数走低、前期人民币贬值滞后影响可能构成支撑,综合考虑,预计出口同比增速小幅回落。进口方面,国内需求偏弱、商品价格回落以及对美加征关税可能构成拖累,同时 7月基数走高,预计美元计价的进口增速继续回落。
预计 PPI 增速回落,CPI 增速略升。PPI 方面,基于行业高频数据测算,7月 PPI 环比增速约-0.3%,叠加基期抬升,同比增速预计回落至-0.2%左右。CPI 方面,猪肉、鲜果等食品价格同比增速继续回升,预计 CPI 同比增速略升至 2.8%左右。
相关报告：
- 路2019骞�9鏈堣储鏀挎暟鎹偣璇勶細鏀嚭澶у箙澧為暱 鍩哄缓鎶曞悜鍒嗗寲 2019-10-18
- 路9鏈�&3瀛ｅ害缁忔祹鏁版嵁鐐硅瘎锛�9鏈堟垜鍥藉伐涓氬鍔犲€艰〃鐜板洖鏆� 2019-10-18
- 路9鏈堢粡娴庢暟鎹偣璇勶細6%鐨勪俊鍙� 2019-10-18
- 路2019骞�9鏈堜富瑕佺粡娴庢暟鎹偣璇勶細涓嬭鍘嬪姏閲婃斁 鏈潵浼佺ǔ鍙湡 2019-10-18
- 路瀹忚鐮旂┒锛欸DP6.0鍚庣殑鏀跨瓥鎶夋嫨 2019-10-18
- 路涔濇湀鎴垮湴浜ф姇璧勬暟鎹垎鏋愶細鎶曡祫鍥炶惤瓒嬬紦 閿€鍞秼浜庡ソ杞� 2019-10-18
