6月工业数据点评:上半年工业企业利润同比负增长

在宏观经济下行的背景下,工业企业利润自 18年三季度以来受外需的走弱的影响不断走弱, 19年一季度有企稳回升迹象; 6月单月规模以上工业企业利润同比下降 3.1%, 库存压力仍较大。 由于外部不确定性较高, 国内政策仍有空间, 政策力度或将进一步加大, 工业企业利润变化情况仍需进一步观察。

    统计局公布的 6月工业企业利润显示, 1-6月全国规模以上工业企业利润为29840亿元,同比增速为-2.4%。

    1-6月全国规模以上工业企业利润为 29840亿元,同比增速为-2.4%,较1-5月的-2.3下降了 0.1个百分点。 2019年上半年 GDP 累计增速为 6.3%,较 18年水平下跌 0.3个百分点,工业企业利润变化情况仍需进一步观察。

    从行业结构上来看,三大行业利润增速保持稳定。 1-6月采矿业利润同比增长 4.2%,较 1-5月下降 0.5个百分点;制造业利润同比下降 4.1%,较前期持平;公用事业利润同比增长 9%,较前期下降 0.6个百分点 从企业注册类型来看, 1-6月份规模以上工业企业中, 国企利润增速有所提高, 外企利润增速与前期持平,股份制企业及私企利润增速有所下降。

    1-6月工业企业产成品存货增长 3.5%,较 1-5月下降 0.6个百分点; 1-6月产成品周转天数为 17.2天, 较 1-5月减少 0.3天。 受企业主动去库存的影响,库存略有减少, 库存压力仍较大。

    1-6月企业主营业务收入利润率 5.86%,较前期提高 0.14个百分点。成本率为 84.33%,较 1-5月减少 0.03个百分点,维持在相对低位。 6月贸易战开启新一轮谈判,制造业利润有所好转。

    风险提示:宏观经济超预期下行,政策推进不及预期,中美贸易摩擦加剧。