电力设备新能源行业周报:光伏竞价出炉,电动汽车筑底

行业投资策略:“风光明媚”是今年行业主线,持续推荐;重点关注泛在电力物联网订单落地、电动车产业链产销数据以及政策层面的变化。

    新能源发电:光伏国内竞价结果出炉,规模为22.8GW,全年可建规模50GW,年内并网规模40-45GW。内需启动海内外旺季叠加,产业链景气回升。6月组件出口规模6GW,同比增长96%,1-6月组件出口32.2GW,同比+86%,海外高增长持续兑现。风电5月风机招标价涨至3600-3700元/kW,制造商盈利拐点在即。风电3年抢装周期启动,整机及零部件供不应求,龙头公司量利齐升带来业绩弹性。推荐:隆基股份、通威股份、金风科技、天顺风能等。

    新能源汽车:当前市场政策边际改善明显,行业龙头企业估值位于历史低点,预期底部已经探明、基本面底部已经显现,2019年是行业黎明前的黑暗,坚定看好19年进行战略投资的机会。我们认为此时本年度新能源汽车第一次值得参与的机会,8-9月产销一旦如期企稳回升,预计市场参与意愿会更加明显。

    建议三季度积极布局产业链龙头企业,推荐全球供应链核心标的恩捷股份、宁德时代等。

    电力设备:随着用电量增速及电网投资增速的下滑,电网投资收缩已经是今年必然之局面,当下关注两点,短期关注,国网产业集团调整最终之结果,中长期看国网资本开支结构性的变化方向,预计下半年开始泛在电力物联网订单开始逐步兑现放量,带来相关公司订单与估值的提升。我们看好产业链龙头国电南瑞、岷江水电。

    工业控制:宏观经济暂无起色,5月PMI出现收缩,同时工业用电增速疲软,下游需求没有太大起色,贸易战可能有较大影响,继续密切关注。推荐汇川技术、麦格米特。

    本周重大事件更新光伏国内22.8GW竞价结果出炉,预计年内并网规模40-45GW。光伏6月组件出口规模6GW,同比增长96%,1-6月组件出口32.2GW,同比增长86%。6月新能源汽车产销分别为13.4万和15.2万,同比增长56.3%和80%,超市场预期。工信部发布双积分修正案(征求意见稿),总体利好新能源汽车,保障21-23年产销250、310、370万。车企油耗压力增大,间接促进发展新能源汽车。

    三句话推荐个股:隆基股份:单晶性价比凸显,中短期硅片供需偏紧,组件海外需求超预期。

    公司产能稳步扩张,市占率提升,叠加非硅成本持续下降,引领平价。产业平价,需求爆发,公司率先受益。

    通威股份:硅料格局保障价格体系,公司成本处于第一梯队,进口及落后产能双重替代,叠加技术及资金壁垒,盈利能力处于领先水平。电池成本优势显著,高效产品溢价,盈利能力超预期。

    国电南瑞:二次电力设备龙头,当前时点受益泛在电力物联网、特高压、柔直、及配电网建设;短期有亮点,长期有看点,确定性增长趋势明确。

    风险提示:电动汽车政策不达预期的风险,电动汽车产业链价格降幅超预期的风险,光伏、风电装机不达预期的风险,自动化设备渗透率不达预期的风险,电网投资不达预期的风险等。