银行业银行股的基金半年报持仓分析:增配幅度行业第三,核心资产逻辑持续

我们统计了19年半年度开放式普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的重仓股配置情况:1。2季度基金大幅增持银行股,基金持仓银行股比例为5.97%,持股较1季度增加1.5个百分点,增幅在28个行业中排位第3。2、银行股仍处超低配状态,但低配差绝对值有缩小。2季度基金持仓银行股低配差为8.6%,较1Q19低配差值继续收窄0.88%。自1H13至今,银行股一直是30个板块中持仓比例与标配差值最大的行业,与排位第二的采掘业低配差相差4.3%。3、从个股情况看,银行核心资产的逻辑在持续。增持前五为常熟、建设、宁波、平安、招行。对业绩弹性大、受区域经济影响较大的城农商行;同时对不良率偏高的中西部城商行有一定减持。环比下降较多的个股为贵阳、青农商、华夏、南京、吴江。

    银行板块投资建议:稳健收益的来源。银行半年报持续稳健,预计不会有雷;预期经济缓慢下行,限制板块弹性;但低估值、业务持续稳健能为板块带来稳健收益,大规模机构资金会青睐。个股方面,核心资产逻辑会持续,看好招行银行、宁波银行;我们7月金股是常熟银行。偏进攻性的组合是:南京银行和兴业银行;偏防御的组合是工商银行、建设银行和农业银行。

    附我们对银行19半年报的预测:《专题!前瞻银行19年半年报:营收同比保持高增,利润增速持平》

    风险提示事件:宏观经济面临下行压力,银行经营不及预期。