通信行业:中国电信租赁式集采5G设备,华为5G海外拓展顺利

报告摘要:

    上周市场表现:上周上证综指下跌0.22%,沪深300指数下跌0.02%,中小板指数下跌0.01%,创业板指数上涨1.57%。同期通信行业(申万)下跌1.22%,跌幅大于中小板指数。通信行业各子板块中,通信设备下跌1.34%,通信运营下跌0.43%。从行业横向比较来看,涨幅前五位的行业为有色金属、综合、机械设备、电子、国防军工,其中有色金属的涨幅为2.41%,通信行业位居第23位。从个股来看,上周涨幅前五名的公司为*ST凡谷、汇源通信、新易盛、星网锐捷、ST慧球,涨幅分别为13.85%、13.80%、12.94%、12.67%、8.89%;跌幅前五名的公司为信威集团、恒宝股份、通鼎互联、高升控股、天喻信息,跌幅分别为22.58%、10.98%、8.23%、8.09%、6.23%。估值方面,截止本周,通信行业市盈率(TTM)为34.94X,通信运营、通信设备市盈率分别为42.28X、33.22X,市盈率位居TMT行业中第2位。

    行业重要新闻:中国电信5G设备集采采用租赁方式,五大设备商皆有收获。欧盟批准220亿美元收购,沃达丰成欧洲最大综合运营商。英国议会委员会:没有技术依据证明应排除华为参与5G。华为助力厄瓜多尔开启5G时代。无视美国:巴西允许华为在该国推进5G建网计划。中兴通讯与河南交投集团签署战略合作协议,共同推动5G智慧交通行业创新发展。中兴通讯与安科瑞电气签署战略合作协议,联手打造5G智慧用电物联网。中国移动率先启动运营商以太无损网络的研究验证与实践。Verizon与爱立信宣布在商用核心网引入云原生技术。中兴通讯获颁“中国5G增强技术研发试验互操作测试”证书。

    本周投资建议:本周运营商方面中国电信5G设备集采采用租赁方式,五大设备商皆有收获,租赁方式可降低运营商集中投资强度,优化运营商资本开支。设备商方面华为助力厄瓜多尔开启5G时代,并在巴西和英国进展顺利;中兴通讯加速向电力、交通等行业推进。持续推荐5G标的主设备厂商中兴通讯;物联网领先厂商移为通信;统一通信市场龙头厂商亿联网络;并购光模块标的剑桥科技;高速SFP连接器厂商意华股份。建议关注PCB厂商深南电路、沪电股份;天线滤波器领先厂商世嘉科技。

    风险提示:5G推进不及预期;中美贸易战风险。