传媒行业2019Q2期末公募持仓分析:整体配置比例环比略降,集中持仓特点明显

整体:配置比例环比下降, 前十重仓股持仓市值占比 87%。 2019Q2期末,公募基金重仓传媒总市值 255.75亿元,环比减少 15%,同比减少27%; 公募基金在传媒板块的重仓持股市值占公募基金股票投资总市值比例为 1.22%,环比继续下降 0.22pct,为 2016Q4至今的最低点。行业重仓标的中,前十持仓个股持仓总市值为 223.54亿元,占行业总重仓市值比例高达 87%, 2017Q4至今,该比例维持在 80%以上水平,传媒板块标的集中持仓特点仍然十分明显。主要子板块中,按持仓市值排序,从大到小依次为:营销>游戏>平面媒体>影视;按重仓公募基金数排序,从大到小依次为:游戏>营销>平面媒体>影视,具体如下:

    游戏: 公募重仓基金数、 持仓市值环比有所下滑。 2019Q2期末,公募基金重仓游戏行业上市公司个股 12只, 配置标的范围相对稳定;公募基金中重仓游戏板块个股的基金总数为 175只,环比减少 58只(或25%),同比增加 75只(或 75%);持仓总市值为 356,995万元,环比减少 81,662万元(或 19%),但同比增加 131,374万元(或 58%); 持仓市值占基金股票投资总市值比例为 0.17%,环比略降。 个股方面,三七互娱、恺英网络、中文传媒、吉比特、冰川网络被公募加仓,吉比特贡献显著, 二季度末其公募持仓总市值已跃居行业首位。

    影视:持仓继续下降,创历史新低。 2019Q2期末,公募基金重仓影视行业上市公司个股 8只;重仓影视板块公募基金数为 37只;持仓总市值为 7.31亿元,占基金股票投资总市值比例为 0.03%;为 2016Q4至今最低水平。个股方面, Q2未有新进公募基金影视板块重仓股,万达电影、光线传媒环比获公募加仓。

    平面媒体: Q2略有加仓,整体配置比例平稳。 2019Q2期末,公募基金重仓平面媒体行业上市公司个股 10只, 2018Q1至今重仓个股数基本维持稳定;重仓基金数为 63只,环比增加 12只(或 24%),同比增加 26只(或 70%);持仓总市值为 138,402万元,环比略有增长,占基金股票投资总市值比例为 0.07%,环比持平。个股方面, Q2南方传媒及中信出版(新股)新进基金重仓股,无个股离开公募重仓序列,凤凰传媒、中南传媒、南方传媒、中国出版、时代出版二季度被加仓。

    营销服务:板块持仓规模稳定,分众传媒 Q2获公募加仓。 2019Q2期末,公募基金重仓营销板块个股 12只,环比增加 5只; 重仓基金数为83只,环比减少 11只(或 12%)。 2019Q2期末,公募基金重仓营销服务板块总市值为 425,544万元,环比减少 61,836万元(或 13%),同比减少 1,242,763万元(或 74%)。 板块持仓主要受分众传媒影响, Q2期末公募共重仓持有分众传媒 76,614.97万股,环比增加 3,424.68万股n 其他重仓个股: 中公教育、新媒股份二季度获公募加仓,芒果超媒持仓情况环比基本平稳,视觉中国受二季度舆情影响,公募整体有所减仓。

    推荐标的: 三七互娱、 拉卡拉、中公教育、 新媒股份、 猫眼、 游族网络、完美世界、宝通科技、 新经典、山东出版、分众传媒、 芒果超媒,建议关注:吉比特、 凤凰传媒、中南传媒、 光线传媒。

    风险提示: 政策监管、行业竞争超预期,产品适销风险,系统性风险