电子行业周报:科创板正式鸣锣,关注科技股投资机会

行业表现

    本期电子行业上涨0.91%,在申万28个一级子行业中排名第6,涨跌幅及相对排名均较上期有所回升。本期维持近期观点:18年报及19Q1财报披露完毕,电子行业整体营收保持了持续成长,但获利水平出现了下滑。从估值角度看,32倍的PE(TTM)依然是历史低位,行业配置安全边际较高。细分领域来看,受5G商业化加速落地的利好刺激下,看好PCB行业持续高增长。此外,中美贸易存在不确定性,倒逼半导体企业国产化替代。同时也不应忽视周期性的细分行业复苏机会,如面板和LED行业。同期沪深300指数下跌0.02%,创业板指上涨1.58%。

    细分行业来看,子行业指数涨跌互现,其中半导体指数走势相对较强(+4.66%);其他电子指数表现相对较弱,跌幅逾3%。

    投资建议

    2019年7月22日,科创板开板仪式在上海证券交易所举行。我们认为,大量电子行业个股挂牌科创板,市场化定价机制下,新股发行的市盈率将更高,这也就意味着科创板企业的估值将显著高于现有A股市场的科技股。会使主板市场相关企业估值水平得到一定提升。建议重点关注科创板对标主板上市公司的估值修复机会。

    风险提示:政策推进不及预期;下游需求不及预期;项目进展不及预期。