行业及主题跟踪周报(第64期):白酒维持高景气,关注科创和国企混改主题

社会消费品零售总额增速上行,粮油食品类、饮料收入增速回落,烟酒收入增速上行。6月社会消费品零售总额同比增长9.8%,较前值上升1.2%,餐饮收入同比增长9.5%,较前值上升0.1%,粮油食品类、饮料、烟酒收入同比增速分别为9.8%、9.1%和8.2%,增速较前值分别下降1.6%、3.6%和上升1.6%。

    高档白酒价格维持高位,瓶装啤酒与罐装啤酒价格环比增速均小幅下行。6月,36大中城市高档白酒价格同比上涨3.2%,环比上涨0.1%;中档白酒价格同比上涨1.6%,环比上涨0.7%。瓶装啤酒价格同比上涨2.1%,环比下跌0.2%;罐装啤酒价格同比下跌2.4%,环比下跌0.3%。

    食品饮料板块基金持仓占比接近历史最高水平。根据已公布的2019年Q2主动管理型基金重仓股持仓占比,食品饮料板块基金重仓持股占比18.8%,环比大幅上升4.1%,超配比率12.0%。剔除板块涨跌幅影响后,2019Q2基金主动加仓食品饮料板块的持仓占比为1.7%。2003年以来板块重仓持股占比均值为9.1%,2011年以来均值为10.0%,板块当前的配置比例接近历史最高水平。当前食品饮料板块陆港通资金持股市值约150亿元,持仓比例为1.4%,以行业自由流通市值计算的低配比例为1.0%。

    食品饮料板块净利润有望维持较快增长。根据已披露的2019年一季报,食品饮料板块2019Q1净利润同比增速21.9%,整体仍维持较快增长;板块营收增速为14.8%;板块ROE(TTM)为17.8%,仍处于历史较低水平;2019Q1板块预收账款增速为-4.8%。截至7月21日,食品饮料板块上市公司2019年中报业绩预警披露率为27.2%,根据已披露的业绩预警,食品饮料板块2019H1净利润同比增速26.8%,板块盈利增速维持的主要原因为贵州茅台、汤臣倍健等上半年净利润维持较快增长。由于业绩信息披露不完全,对于板块盈利变动的参考意义有限。

    近期主题事件:科创板首批新股即将上市交易。证监会新闻发言人表示,科创板各项准备工作,包括审核、注册、市场主体发行承销、技术系统等方面目前已经就绪,7月22日首批25家科创板企业将在上交所上市交易。

    7月16日,四川省179个国企拟混改项目通过“国企混改项目信息发布平台”进行集中推介。这是迄今为止地方推进国企混改涉及项目数量最多、引资额度最高、涉及资产规模最大的一次。项目涉及资产总额超3200亿元,从行业上看,涵盖了金融、文化旅游、房地产、数字经济、装备制造等优势产业和热点行业;从混改方式上看,股权转让项目47个、增资扩股项目54个、合资合作项目78个。

    风险提示:技术发展不及预期;国内外宏观环境发生重大变动。