东北证券金融工程复盘笔记

就本周情况来看,前 300组合中各行业占比最高的为电子元器件(44)、机械(37)、基础化工(25)、计算机(24)、有色金属(19)、房地产(18),个股加权涨幅最突出的为纺织服装(12.3%)、综合(11.1%)、传媒(10.5%)、汽车(9.6%)、国防军工(9.3%);对应行业涨幅过小或下跌,行业内个股存在一定分化。

    与上周风格相比,动量、非线性市值暴露有所提升,市值、贝塔、波动率暴露有所降低,其他风格暴露与上周基本一致。

    本周动量收益最高,周累计收益为 0.520%,杠杆收益次之,为 0.271%,贝塔第三,为 0.157%;非线性市值、盈利、波动率、市值等因子表现相对较差。

    因子有效性追踪:

    我们对市值、贝塔、动量、波动率、非线性市值、BP、流动性、盈利、成长、杠杆等 10个风格因子的有效性进行追踪,即计算上周最后一个交易日的风格因子值与下周股票累计收益的 Rank IC 值。

    与上周相比,盈利因子 IC 值有所降低; BP 因子 IC 值基本保持一致;

    市值、动量因子 IC 值有所提高;成长因子 IC 绝对值有所提高;波动率因子 IC 绝对值有所降低;贝塔、非线性市值、流动性和杠杆因子 IC 值相反;其中,波动率因子表现出明显的负向性,市值、动量和杠杆因子表现出明显的正向性。

    组合收益追踪:

    本周(07.15-07.19)基本面组合收益率 0.48%,样本区间组合收益率24.33%;陆股通组合收益率-0.11%,样本区间组合收益率 5.78%。