电气设备行业:6月组件出口延续高增长,下半年全球装机或超预期

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    Solarzoom发布组件出口数据,6月组件出口5.97GW,同比增长95.9%。

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    6月组件出口规模延续高增,海外市场需求持续放量。根据海关总署数据,6月组件出口5.97GW,同比增长95.9%,环比增长5.6%。1-6月组件出口32.2GW,同比增长86.1%,月均出口规模5.37GW。考虑下半年欧洲等地区装机旺季,以及东南亚等海外产能(2018年国内组件出口占海外装机比重约65%),预计全年海外装机超80GW的确定性强。

    出口欧洲、东南亚市场为主,同比增速欧洲居首。分国家来看,6月份组件出口目的市场中前三大分别为荷兰(0.76GW)、西班牙(0.55GW)、日本(0.53GW)。1-6月累计出口前三大市场分别为荷兰(4.6GW)、越南(2.9GW)、日本(2.9GW)。

    整体来看,组件出口以欧洲、东南亚等市场为主:1)欧洲市场在平价驱动下装机爆发趋势明显,前6月组件出口规模高达10.5GW,同比增长818%;2)亚洲市场,前6月组件出口规模约11.2GW,同比增长30%,其中以越南、日本及印度等市场为主。越南、日本在政策刺激下装机加速趋势明显,出口两地的组件规模分别高达2.90GW、2.88GW,同比增速分别为4837%、35%;印度受关税影响,国内出口印度的组件规模同比有所下降,但仍然达到2.8GW。

    组件第一梯队企业出口规模持续增长,集中度趋于提升。分企业来看,6月份前六大出口组件厂商分别为晶科(0.92GW)、东方日升(0.74GW)、天合(0.70GW)阿特斯(0.52GW)、晶澳(0.49GW)、隆基(0.31GW)等。1-6月累计出口组件规模排名前六的厂商分别为晶科(4.6GW)、天合(3.15GW)、晶澳(2.91GW)、阿特斯(2.73GW)、东方日升(2.60GW)、隆基(2.29GW)等。同比来看,排名前十的组件厂商规模均同比均大幅增长,且前十大企业占累计出口规模比重为72.6%,同比提升4个百分点,整体趋于集中。

    海外放量叠加国内旺季启动,下半年行业景气或超预期。后期来看,海外逐步进入传统装机旺季,需求预计延续高增长。国内竞价结果发布后全年40-45GW的装机预期逐步明确,预计下游采购将逐步启动,带动近期回调的PERC等价格逐步企稳。整体来看,下半年光伏行业旺季效应明确,尤其是进入9月后,高景气度或将带动产业链价格走强。综上,我们继续看好光伏板块投资机会。

    风险提示:

    1.行业竞争加剧;

    2.行业装机不达预期。