7月海外宏观动态点评:美国CPI超预期,但7月降息概率仍大

虽然 OPEC 减产预期达成,但经济下行使得全球石油需求不振,使得油价受到供需面影响较大,因此对油价未来看缓慢上升,这为美联储降息提供了空间。

    周三鲍威尔在提前公布的国会证词讲稿中表示,经济增长逆流重新出现,美联储将酌情采取“适当”措施以维持美国经济增长。鲍威尔的证词凸显了其对经济前景的忧虑。美国经济增长具有很大不确定性,本月非农数据虽然表现较好,但上月大大不及预期,波动性很大,因此未来也难言就业形势好,为美国经济增长造成不确定性。

    美国 5月平均每小时工资环比增长 0.2%,这一数据略低于预期。由于美国经济劳动力不足的缘故,可支配收入也是拖累 CPI 增长的原因之一。同时汽车市场和医疗方面均不景气,说明美国消费能力下降。

    美国经济拐点或在今年年底前最快到来,展望二季度 GDP,预计可能比一季度放缓。美元未来走势较弱,同时美国降息后可能开启全球宽松周期,对经济前景的看淡促进了各国央行降息的概率。

    风险提示: 美国经济增长超预期,黄金上涨不及预期。